بررسي مديريت سود در شركت‏هاي عرضه‏كننده اوليه در مقايسه با ساير شركت‏ها

Examining Earnings Management in IPO Firms in Contrast to the Other Firms: Evidence from Tehran Stock Exchange

اهميت سود، به عنوان عدد نهايي صورت سود، داراي پيشينه طولاني و دلايل موجهي است. سود مبناي بسياري از قراردادهاي شركت است و توجه بسياري از ذينفعان را به خود جلب نموده است. مدير نيز در اين گروه ذينفعان قرار مي‏گيرد و بر مبناي تيوري اثباتي حسابداري، عدد سود براي وي داراي اهميت ويژه‏اي است. از اين رو انتظار مي‏رود مدير شركت، بواسطه مديريت سود، اين عدد ارزشمند را به سمت خواسته‏هاي خود ميل دهد. يكي از اين خواسته‏ها، از ميان خواسته‏هاي متعدد مدير، افزايش قيمت سهام شركت به هنگام عرضه اوليه مي‏باشد. ولي بايد در نظر داشت كه انگيزه‏هاي ديگر مديريت سود نيز در ساير مديران شركت‏هاي فعال در اقتصاد نيز وجود دارد. در اين پژوهش به مقايسه ميزان مديريت سود در شركت‏هاي عرضه‏كننده اوليه در مقايسه با ساير شركت‏هاي فعال در بورس تهران دست زديم. در اين راستا از مدل مديريت سود كوتاري بهره گرفتيم. نتايج حاصله مبين اين امر است كه بين شركت‏هاي عرضه‏كننده اوليه و ساير شركت‏ها تفاوت معناداري در مديريت سود وجود ندارد؛ به اين معني كه انگيزه حداكثرسازي قيمت در عرضه اوليه داراي وزن بيشتري در مقايسه با ساير انگيزه‏هاي مديريت سود در بازار نيست.

The importance of bottom line of income statement has a long and supported history. Earnings is the base of so many contracts and therefore takes attention of lots of stakeholders. The management is among these stakeholders and based on positive accounting theory this number means a lot for him. Accordingly, it’s expected that this participant directs earnings towards his/her interests. One of management interests is to overprice the company’s IPO. However, it should be considered that managements of other companies also have some incentives to manage their earnings. In the following study we examined earnings management in IPO firms in contrast to the other firms. In this way, we used Kothari performance-match model. The results shows that there is no significant difference between these two groups. In other words, overpricing incentive in contrast to other earnings management incentives has no more weight.