رابطه بين ساختار هييت مديره با افشا اختياري و شفافيت مالي

The Relationship between the board of directors structure with Financial Transparency And Voluntary Disclosure

يكي از مهم‌ترين موضوعات در زمينه مطالعات حاكميت شركتي، بررسي تاثير ساختار هييت مديره (به عنوان متولي افشا اطلاعات) بر افشا اختياري اطلاعات به منظور از بين بردن عدم تقارن اطلاعاتي است. در اين تحقيق به بررسي ارتباط بين سه ويژگي هييت مديره شامل دوگانگي مديريت، اندازه هييت مديره و درصد مالكيت سهامداران نهادي با افشا اختياري و شفافيت مالي پرداخته مي شود. به همين منظور نمونه اي از شركت‌هاي توليدي حاضر در بورس كه صورت‌هاي مالي و گزارش فعاليت هييت مديره مربوط به 29 اسفند سال 1391 را منتشر كرده بودند انتخاب و در نهايت شامل 155 شركت گرديد. افشا اختياري توسط 30 شاخص كه در مطالعات قبلي به كار رفته اند با اعمال تعديلاتي تعيين گرديد. نتايج تحقيق نشان داد كه مدل استفاده شده، 8/14 درصد از تغييرات افشا اختياري و شفافيت مالي را بازگو مي‌كند. همچنين نتايج آزمون فرضيات تخقيق نشان مي‌دهد كه بين درصد مالكيت نهادي با افشا اختياري و شفافيت مالي يك رابطه معني دار و معكوس وجود دارد اما بين دوگانگي مديريت و اندازه هييت مديره با افشا اختياري و شفافيت مالي رابط معني داري وجود ندارد.

One of the most important issues in corporate governance studies is figuring out the board of directors effect on voluntary disclosure of information in order to write off the information asymmetry. In this study we examine the association between the three attributions of the board of directors-include CEO Duality, boardʹs size and the percent of institutional investors ownership- and voluntary disclosure and corporate transparency. Our measure of financial transparency and voluntary disclosure is based on the amount of voluntary disclosure provided in 1391 boardʹs annual statement of a sample of 155 manufacturing firms. Voluntary disclosure got measured by 30 indexes that used in prior studies with some adjustments. Our results indicate that our model can explain 14/8 percent of changes in voluntary disclosure and financial transparency. Our result also indicate that the firms with high percent of institutional investors ownership have significantly lower levels of voluntary disclosure and financial transparency. On the other hand the CEO duality and board size have no effect on firms voluntary disclosure and their financial transparency.