مروري جامع بر تيوري هاي سياست تقسيم سود

A Comprehensive Review of Theories Dividend Policy

سياست تقسيم سود يكي از مهمترين مباحث مديريت مالي و در واقع اساس ارزشيابي شركت‌ها است: ارزش تمام شركت‌ها برابر با مجموع ارزش فعلي جريان‌هاي نقدي آتي آنهاست. سرمايه‌گذاران در قبال پذيرش ريسك سرمايه‌گذاري در شركت دو نوع بازده نقدي دريافت مي‌نمايند: سود نقدي و سود سرمايه‌اي (ناشي از تغييرات ارزش سهام). سود نقدي سهام مهم‌ترين منبع پرداخت وجوه نقد به سهامداران بوده و لذا از اهميت بالايي برخوردار است. پژوهشگران تاكنون مدل‌ها و تيوري‌هاي بسياري براي تشريح، تبيين و پيش بيني عوامل موثر بر تصميمات شركت در باب تقسيم سود ارايه نموده‌اند. هر تحقيق علمي جديد بايستي با بررسي و استفاده از نتايج تحقيقات مشابه قبلي و در جهت پيشبرد سير تكاملي طي شده توسط تحقيقات پيشين تدوين گردد، اين مقاله به منظور تسهيل اين فرآيند به مروري جامع بر نظريه هاي مرتبط با سياست تقسيم سود پرداخته است.

Dividend policy is one of the most important financial management issues and in fact is the basis of firmsʹ assessment. The value of a company is equal to the net present value of its future cash flows. Investors receive two types of cash yields in reciprocation of their risk taking: Dividend and capital gain (resulted from stock vacillation). Dividend is the most important means of paying cash to investors and therefore is of magnificent significance. So far, scholars have proposed multitudes of models and theories to explain and predict effective factors in corporate decision making in terms of dividends. Any new scientific research should investigate and use the results of previous studies and boost their outcomes, this article presents a comprehensive review of theories related to dividend policy to ease this process.