بررسي مقايسه اي عوامل مالي تعيين كننده منابع نقدي شركت هاي پذيرفته شده درصنايع دارويي وخودروسازي بورس اوراق بهادار تهران

A comparative study financial determinants the cash holding of the pharmaceutical and automotive industries listed companies in Tehran Stock Exchange

ايجاد توازن بين وجوه نقد موجود و نيازهاي نقدي يكي از مهم ترين عوامل سلامت اقتصادي واحدهاي تجاري و تداوم فعاليت آن هاست. در بسياري از تصميمات مالي، الگوهاي ارزشگذاري اوراق بهادار، روش هاي ارزيابي طرح هاي سرمايه اي و غيره، جريان هاي نقدي نقشي محوري دارد. در اين مقاله بر آنيم كه با استفاده از داده هاي صورت هاي مالي شركت هاي صنايع دارويي و خودروسازي پذيرفته شده دربورس اوراق بهادار تهران، براي دوره زماني سال هاي 1385 لغايت 1391 و با استفاده از مدل رگرسيون خطي چند متغيره، تاثير عوامل مالي تعيين كننده وجه نقد(اهرم مالي، سودآوري، نقدينگي و اندازه شركت) را در اين صنايع مورد بررسي قرار دهيم. شواهدپژوهش،نشان مي دهد كه اهرم مالي درمجموع دوصنعت دارويي و خودروسازي(كل نمونه) و صنعت خودروسازي به تنهايي با متغير وابسته دارايي هاي نقدي ارتباط معناداري ندارد در حالي كه همين متغير در صنعت دارويي داراي ارتباط معنادار بوده و اين مطلب حاكي از تفاوت معنادار اين دو متغير در دو صنعت مزبوراست، متغير سودآوري درمجموع دو صنعت (كل نمونه) و صنعت دارويي به تنهايي با متغير وابسته دارايي هاي نقدي ارتباط معناداري دارد در حالي كه همين متغير در صنعت خودروسازي داراي ارتباط معناداري نبوده ونشان دهنده تفاوت معنادار اين دو متغير در دو صنعت مزبور است. متغير اندازه نيز در مجموع دو صنعت دارويي و خودروسازي(كل نمونه) و به تفكيك صنايع دارويي و خودروسازي با متغير وابسته دارايي هاي نقدي ارتباط معناداري دارد. و در آخر، متغير نسبت نقدينگي در مجموع دو صنعت دارويي و خودروسازي(كل نمونه) ارتباط معناداري با متغير وابسته دارايي هاي نقدي ندارد؛ اما با آزمون اين فرضيه در تفكيك صنايع دارويي و خودروسازي به وجود ارتباط مثبت و معناداري با متغير وابسته دارايي هاي نقدي رسيديم.

Cash resources are considered critical to any economic unit. Balance between available cash and cash needs, one of the major business units of economic health and sustainability of their activities. In many financial decisions, securities valuation models, capital project evaluation procedures, etc., are central cash flows. Accordingly, in this study, we used data from the financial statements of the pharmaceutical companies and the automotive accepted enhancing Tehran Stock Exchange, for the period between 1385 until 1391 and used multivariate linear regression model, the impact Vamlmaly determine Vjhnqd (Ahrmmaly, profitability, liquidity and firm size) in this industry to consider. These two industries are widely used. The research design was descriptive and correlational in nature and content of the various correlation study is part of a regression analysis. In addition, the inductive approach, the arrival of a part to the whole, and in terms of research design Bratlaat to rely on, then the event. this does not indicate a significant difference between these two variables is the industry. Varying sizes in both the pharmaceutical and automotive industry (total sample), as well as pharmaceutical and automotive industries dependent variable is significantly related to cash holdings., And finally, variable liquidity in both the pharmaceutical and automotive industry (total sample) were significantly associated cash holdings is the dependent variable, but to test this hypothesis in separate auto and pharmaceutical industries have a positive and significant relationship with the dependent variable, we got cash assets.