امكان سنجي تشكيل منطقه بهينه پولي بين كشورهاي عضو سازمان همكاري اقتصادي (اكو): رهيافت بيزين فضا- حالت

Assessing the feasibility of forming a common currency area among ECO countries: Bayesian state-space approach

هدف اين مطالعه امكان سنجي تشكيل منطقه بهينه پولي بين كشورهاي عضو سازمان همكاري اقتصادي (اكو) است. يكي از مهم ترين معيارها در تشكيل اتحاديه پولي، همزماني و تقارن شوك هاي اقتصادي بين كشورهاي يك منطقه است. به عبارتي چنانچه منبع نوسانات متغيرهاي كلان اقتصادي كشورهاي عضو يك منطقه ناشي از شوك هاي منطقه اي باشد آنگاه تشكيل اتحاديه پولي بين آن گروه كشورها سياست مناسبي خواهد بود. اين مطالعه براي بررسي منبع اين نوسانات در كشورهاي عضو اكو از روش بيزين فضا- حالت استفاده كرده و نوسانات توليد ناخالص داخلي، مصرف و سرمايه گذاري در اين كشورها را ناشي از 4 فاكتور غيرقابل مشاهده شوك هاي جهاني، شوك هاي منطقه اي، شوك هاي خاص هر كشور و شوك هاي ناشي از جز اخلال مي داند. نتايج حاصل از تخمين مدل نشان دهنده آن است كه شوك هاي منطقه اي داراي قدرت توضيح دهندگي كمتري در توضيح نوسانات توليد ناخالص داخلي، مصرف و سرمايه گذاري در كشورهاي عضو اكو مي باشد. هرچند ميزان اين اثر در دوران بعد از تشكيل سازمان اكو، افزايش يافته با اين حال شوك هاي در سطح كشوري داراي مهم ترين و بيشترين اثر بر نوسانات اقتصادي اين كشورهاست و اين امر نشان دهنده آن است كه اين كشورها بايد از سياست هاي پولي مستقلي براي مقابله با سيكل هاي تجاري استفاده كنند و از اين رو، استفاده از يك پول واحد نمي تواند سياست پولي مشترك مناسبي تلقي شود.

The purpose of this article is to investigate the feasibility of forming an optimum currency area among Economic Cooperation Organization (ECO) member countries. One of the most important criteria in forming currency union between countries of one reign is synchronization of economic shocks. In other words, if fluctuations of macroeconomic variables source of regional member countries are regional shocks, then forming a monetary union between those countries would be an appropriate policy. This paper uses Bayesian state-space model in order to obtain the sources of macroeconomic fluctuations in ECO countries. And fluctuations in GDP, consumption and investment in these countries were due to 4 non-observable factors of world common shocks, regional common shocks, country specific shocks and idiosyncratic shocks. The results indicate that regional shocks don’t play a predominant role in explaining fluctuations of gross domestic production, consumption and investment in ECO member countries. Although, the share of regional shocks in macroeconomic shocks has been increased after forming the ECO organization, but still the country shocks has the most important role in explaining macroeconomic fluctuations. Then according to results, the policymakers should apply independent monetary policy encountering business cycles, so the use of a common currency area among ECO countries is not a proper monetary policy.