ارزش افزوده اقتصادي يا معيارهاي حسابداري؟

?EVA or Accounting Measures

تحقيق حاضر به دنبال بررسي اين فرضيه است كه ارزش افزوده اقتصادي (EVA) نسبت به معيارهاي عملكرد حسابداري در توصيف ارزش بازار شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مناسب تر است. هدف اصلي، فراهم آوردن شواهد تجربي در مورد محتواي اطلاعاتي فزآينده و نسبي ارزش افزوده اقتصادي و معيارهاي عملكرد حسابداري (سود خالص عملياتي پس از ماليات، سود خالص، جريان نقدي عملياتي و جريان نقدي آزاد) مي باشد. به همين منظور 150 شركت (600 شركت- سال) فعال در بورس اوراق بهادار تهران بين سال هاي 1389-1386 مورد بررسي قرار گرفت. تجزيه‌و‌تحليل رگرسيون در مورد محتواي اطلاعاتي ارزش افزوده اقتصادي نشان دهنده اين است كه سود خالص نسبت به ساير متغيرهاي حسابداري و EVA، در توصيف ارزش بازار شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بهتر است؛ همچنين جريان نقدي آزاد تاثير كمتري بر ارزش شركت دارد. آزمون محتواي اطلاعاتي فزآينده نشان مي دهد كه EVA نقش زيادي در محتواي اطلاعاتي دارد.

This study tests the hypothesis that Economic Value Added (EVA) is more highly associated with Tehran Stock Exchange firm values than with accounting performance measures. The purpose of this study is to provide empirical evidence on the relative and incremental information content of EVA and accounting performance measures (NOPAT, NI, CFO and FCF). So that 150 firms listed (600 firm-years) in Tehran Stock Exchange between 1386 -1389 were studied. Regression analysis tests the information content of EVA and indicates that NI are better than other accounting measure and EVA in explaining the market value Tehran Stock Exchange firms, It also FCF has a few significant effect on the market value. Incremental information content tests show that EVA makes the more contribution to information content.