بررسي رابطه بين نقدشوندگي سهام و جريان نقدي آزاد در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار

Investigating Relation of Stock Lequidity and Free Cash Flow in the List of Companyʹʹs Tehran Stock Exchange

يكي از معيارهاي انتخاب فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري، عملكرد مالي شركت‌ها است كه تحت تاثير عوامل مختلفي قرار مي‌گيرد. يكي از اين عوامل نقدشوندگي سهام است. هدف از اين پژوهش، بررسي رابطه بين نقدشوندگي سهام و جريان نقدي آزاد در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار است. اين پژوهش از نوع مطالعه كتابخانه‌اي و تحليل علّي بوده و مبتني بر تحليل داده‌هاي تابلويي (پانل ديتا) است. در اين پژوهش اطلاعات مالي 75 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1387 تا 1392 بررسي ‌شده است (450 شركت-سال). براي تجزيه‌وتحليل نتايج پژوهش از نرم‌افزار آماري EVIEWS7 استفاده شد. در اين پژوهش، براي نقدشوندگي سهام از چهار معيار نقدشوندگي شامل: معيار اختلاف قيمت پيشنهادي خريدوفروش، معيار حجم معاملات، معيار گردش معاملات، درصد روزهاي انجام معامله به كار گرفته شد. با استفاده از روش حداقل مربعات معمولي تاثيرگذاري هر يك از متغيرهاي مستقل و كنترلي بر جريان نقدي آزاد بررسي شد. نتايج پژوهش حاكي از آن است كه بين نقدشوندگي سهام و جريان نقدي آزاد رابطه معناداري وجود دارد.

One of the criteria for selecting the investment opportunities is financial performance that influence by different factors, one of them is stock liquidity. The goal of this study is investigating relation between stock liquidity and free cash flow in the list of company,s Tehran stock exchange. This study is type of library study and causal analysis and based on panel data. The present study examined data on 75 listed companies in Tehran Stock Exchange during 1387 to 1392. To analyze the results is used Eviews software version 7. In this study to measuring stock liquidity are used four criteria such as volume trading, turnover, Bid-Ask spread and the percentage of trading days. It was assessed influence any of independent variables and control variables on free cash flows by using Ordinary Least Squares (OLS) method. Results show that there is significant relation between stock liquidity and free cash flow.