بررسي روابط بين ريسك و شاخص هاي حسابداري در شركت‌هاي سرمايه‌گذاري

Survey on Relationship between Risk and Accounting Indexes in Investment Companies

هدف از اين مقاله شناخت روابط بين ريسك و شاخص هاي حسابداري در شركت هاي سرمايه‌گذاري است. نتايج آزمون همبستگي 34 شركت سرمايه‌گذاري از چهارگروه در بورس تهران طي دوره 1389 ـ1383 نشان داد كه در گروه شركت هاي سرمايه‌گذاري عمومي نرخ بازده حقوق صاحبان سهام، در گروه هلدينگ تخصصي، هلدينگ چندرشته‌اي و املاك و مسكن نرخ بازده سهام با ريسك رابطه معنا‌داري دارند. از بين 6 شاخص مالي فقط نرخ بازده سهام و ريسك در همه شركت هاي سرمايه‌گذاري همبستگي مثبت و معنا‌داري وجود داشت. اما با ساير شاخص‌هاي حسابداري رابطه معناداري مشاهده نشد. همچنين نتايج آزمون تحليل واريانس نشان داد كه اندازه ريسك و نرخ بازده سهام در بين چهارگروه متفاوت است. نتايج آزمون شفه نشان داد كه در مقايسه زوجي اندازه ريسك و نرخ بازده بين شركت هاي سرمايه‌گذاري عمومي و هلدينگ تخصصي تفاوت معنا‌داري وجود دارد. بنابراين شركت هاي سرمايه‌گذاري هلدينگ تخصصي بالاترين ريسك و بالاترين نرخ بازده را بين چهارگروه شركت هاي سرمايه‌گذاري داشته‌اند.

The purpose of This Study is recognizing the relationship between risk and accounting Indexes in investment companies listed in Tehran Stock Exchange (TSE). The correlation results of 34 investment companies divided into four groups showed that there is a significant correlation between return on equity in general investment company group and also between stock return rate in the special holding, multi –purpose and real estate company groups during the period of 2004–2010. Among 6 accounting indexes which have been tested, there is significant and positive correlation only between risk and return across all of four groups. But such correlation did not observe for other indexes. So the ANOVA test result demonstrated that there is a difference in risk and return among four groups. Scheffe test results showed that there is a significant difference in risk and also stock return between general investing and special holding companies groups. Therefore special holding companies group has the highest risk and return among four investment company groups.