رابطه بين كيفيت سود و ريسك ورشكستگي

The Relationship between Earnings Quality and Insolvency Risk

هدف این پژوهش، بررسی تاثیر كیفیت سود بر ورشكستگی شركت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می­باشد.برای تحقق این هدف از دو مدل آلتمن و اهلسون برای ارزیابی ورشكستگی به عنوان متغیر وابسته و از دو مدل اقلام تعهدی اختیاری و اقلام تعهدی اختیاری تعدیل شده برای ارزیابی كیفیت سود شركت‌ها به عنوان متغیر مستقل استفاده شد. همچنین از متغیرهای كنترلی اندازه شركت، بازده دارایی‌ها و اهرم مالی برای در نظر گرفتن تاثیر سایر متغیرهای تاثیرگذار در این پژوهش استفاده شده است. دوره زمانی مورد مطالعه سال­های 1385 تا 1390 و نمونه انتخابی شامل 84 شركت است. برای آزمون فرضیه­های پژوهش پس از بررسی مفروضات رگرسیون از رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد كه از مدل آلتمن برای محاسبه ورشكستگی استفاده می‌شود، رابطه میان اقلام تعهدی اختیاری واقلام تعهدی اختیاری تعدیل شده باورشكستگی معنی دار و مستقیم است. زمانی كه از مدل اوهلسون برای محاسبه ورشكستگی استفاده می‌شود، رابطه میان اقلام تعهدی اختیاری واقلام تعهدی اختیاری تعدیل شده باورشكستگی معنی‌دار و معكوس است.

The main purpose of the present study is to investigate the relationship between earnings quality and insolvency risk of the listed companies in Tehran Stock Exchange. To achieve this aim, Ohlson and Altman models were applied for evaluating insolvency as the dependent variable, also optional obligation items and adjusted optional obligation items were used to evaluate the firmsʹ earnings quality as the independent variable. Control variables, including firm size, return of assets, and financial leverage, were used to consider other effective variables during 2007-2012. In order to test research hypotheses, the multiple linear regression model was employed. The findings indicate that there is a significant positive relationship between the variables of optional obligation items and adjusted optional obligation items and Altman insolvency risk variable but a significant negative relationship with Ohlson insolvency risk variable.