بررسي ارتباط ميان پرداخت سود نقدي و سرمايه‌گذاري با تاثير تعديلگر چرخه عمر در شركت‌هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

تصميم گيري در مورد تقسيم سود، موضوع با اهميتي است. زيرا اين تصميم تحت تاثير عوامل مختلفي از جمله عوامل اقتصادي است. يكي از اين عوامل اقتصادي، چرخه عمر شركت مي باشد. طبق تيوري چرخه عمر، شركت ها در مراحل مختلف چرخه عمر از نظر مالي و اقتصادي داراي نمودگرها و رفتارهاي خاصي هستند. بدين معني كه موسسات و شركت ها با توجه به هر مرحله از حيات اقتصادي خود، سياست وخط مشي مشخصي را دنبال مي كنند. بنابراين، پژوهش حاضر به دنبال بررسي رابطه پرداخت سود نقدي و سرمايه گذاري است كه در طي مراحل چرخه عمر شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. بر همين اساس، فرضيه‌هاي پژوهش به وسيله رگرسيون داده هاي تركيبي براي دوره زماني ميان سالهاي1382 تا 1391در بورس اوراق بهادار تهران مورد آزمون قرار گرفته است كه از ميان آنها در مجموع 680 سال شركت به عنوان نمونه آماري انتخاب شده‌اند. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه ميان سرمايه‌گذاري و پرداخت سود نقدي ارتباط مثبت و معناداري وجود دارد اما ارتباط‌شان در مراحل مختلف چرخه عمر شركت با هم متفاوت است.

Decision making with regard to the dividend is an important topic because this is influenced by various factors such as economic factors. One of the economic factorsis the companyʹs life cycle. According to the life-cycle theory, companies in different stages of the life cycle show specific behaviors financially and economically. It means that institutions and companies follow specific policy according to stage of their economic life. Thus, the present study investigates the relationship between cash dividends paid and investment at the companyʹs life cycle in listed companies in Tehran Stock Exchange. Accordingly, the research hypotheses were tested using the mix data regression in Tehran stock exchange with regard to the related data from 2003 to 2012. Among all attended companies, 680 companies were selected as the statistical sample. The findings show that there is a significant direct relationship between the cash dividend and investment,but this relationship differs in various stages of the companyʹs life cycle.