بررسي ساختار وابستگي پويا و كرانه اي بازارمالي ايران بر اساس الگوي copula - GARCH بارويكرد نيمه پارامتري

در اين مقاله ازالگويcopula- GARCH وتوانمندهاي رويكرد نيمه پارامتري استفاده مي گردد تا توزيع شرطي ناگاوسي متغيرها به چگالي هاي حاشيه اي وتوابع مفصل تفكيك گردد.اين ويژگي آماري، امكان تحليل وابستگي پويا وكرانه اي رادر ساختارهاي غيرخطي ونامتقارن فراهم مي آورد.با بهره گيري ازاين ابزارنوين آماري، ساختار وابستگي بازارمالي ايران به بازارداخلي وخارجي طي دوره زماني 12مردادماه1392 تا25 مردادماه1394موردبررسي قرارمي گيرد.به اين منظوراز شاخص آزاد شناور، نرخ رسمي ارز(ريال/دلار)، قيمت جهاني طلا(برحسب دلار)وقيمت نفت سبد اوپك(بشكه به دلار)با فراواني روزانه استفاده مي گردد. نتايج نشان مي دهد كه وابستگي بازارمالي به سايربازارهاكاملا پويا بوده وتنها در مقاطعي اززمان نا همبسته مي باشد.بررسي ساختار وابستگي در دنباله توزيع نيزبروجود وابستگي كرانه اي نا متقارن دلالت دارد به نحوي كه وابستگي بازارمالي به بازرهاي مذكور در وضعيت رونق بازار نسبت به وضعيتكسادي بازارقويتراست.اين يافتهنشان مي دهد كه در دوره موردبررسي، سرمايه گذاران خوش بين بوده و نسبت به اخبارخوب حساس تر مي باشند.