بررسي رابطه بين سرمايه گذاران نهادي و قيمت گذاري نادرست اقلام تعهدي در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Relation between Institutional Investors and Mispricing of Accruals on listed companies on the stock exchange

حسابداري به عنوان يكي از منابع تامين كننده اطلاعات مالي مي تواند سرمايه گذاران را در اين زمينه ياري دهد. يكي از مهمترين اطلاعات حسابداري سود حسابداري مي باشد. بخش تعهدي سود نسبت به بخش نقدي آن از رويدادهاي موقتي بيشتري تاثير مي پذيرد. در واقع بخش تعهدي سود شامل اقلام ذهني از جمله برآوردها و تخصيص ها مي باشد. اما بخش نقدي آن دربرگيرنده واقعيت ها است و در معرض تحريف كمتري قرار دارد. براي اين منظور تعداد 127 شركت‌ پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1387 تا 1391 مورد آزمون قرار گرفته‌اند. يافته‌ها نشان مي‌دهد كه اقلام تعهدي چه در شركتهايي با مالكيت نهادي بالا و چه در شركتهايي با مالكيت نهادي پايين به طور دقيق قيمت گذاري نمي شوند كه اين موضوع بيانگر اين است كه سهامداران نهادي تحت تاثير مديريت سود قرار گرفته اند و قادر به قيمت گذاري درست و دقيق نمي باشند.

Accounting as a supplier of financial information can help investors in this area. One of the most important accounting information is accounting profit. The accrual portion is affected more than the cash portion of the temporal events. The accrual of interest include items such subjective estimates and allocations. But cash portion involves facts and is less prone to distortion. For this purpose, 127 companies listed in Tehran Stock Exchange were examined during the period 1387 to 1391. Results show that accruals are not exact pricing in firms with high institutional ownership and in firms with low institutional ownership. This suggests that institutional investors have been affected by earnings management and cannot be true and accurate pricing.