مقايسه بازدهي و ريسك در روش تكنيكال با استراتژي سرمايه‌گذاري مجدد و ترازشده و خريد و نگهداري در بورس اوراق بهادار تهران

comparing the return and risk in technical methods with strategies of reinvestment and rebalancing and a buy and hold method (Case Study: Tehran Stock Exchange)

اين تحقيق با هدف مقايسه بازدهي و ريسك در روش هاي تكنيكال انتخابي با دو استراتژي سرمايه گذاري مجدد و ترازشده و روش خريد و نگهداري به عنوان يك روش غيرفعال سرمايه گذاري، در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1385 تا پايان1391 انجام شده است. پس از جمع آوري اطلاعات مربوط به 15 شركت فعال، از نرم افزار صفحه گسترده اكسل2010، جهت طبقه­بندي اطلاعات­ و محاسبه متغيرها استفاده گرديد و درنهايت، اطلاعات حاصل با استفاده از نرم افزار SPSS  مورد تجزيه و تحليل قرار گرفت. در اين تحقيق، ريسك و بازده روش هاي تكنيكال انتخابي شامل روش ميانگين متحرك، دو ميانگين متحرك، شاخص قدرت نسبي، حدود حمايت و مقاومت و روش شاخص جريان پول با دو استراتژي مطرح شده محاسبه شده و سپس بازده و ريسك روش­هاي تكنيكال انتخابي با روش خريد­­ ­­­­و نگهداري مقايسه شده است. نتايج حاكي از آن است كه، بازده روش­هاي­ تكنيكال با دو استراتژي سرمايه گذاري مجدد و ترازشده تفاوت معناداري با هم ندارند، درحالي كه، ريسك روش سرمايه گذاري مجدد تفاوت معناداري با ريسك روش سرمايه گذاري ترازشده دارد و دراكثر نتايج به دست آمده ريسك روش تكنيكال با استراتژي سرمايه گذاري مجدد كمتر از همان روش تكنيكال با استراتژي تراز­شده مي­باشد. درمقايسه روش تكنيكال با دو استراتژي مطرح­­­شده بازده روش خريد ­­و نگهداري با روش­هاي تكنيكال با استراتژي سرمايه گذاري مجدد و ترازشده متفاوت است و اين تفاوت در مقايسه روش تكنيكال با استراتژي ترازشده بيشتر از استراتژي سرمايه گذاري مجدد مي باشد. به طوركلي، در اكثر روش هاي تكنيكال انتخابي بازده روش تكنيكال انتخابي با استراتژي سرمايه گذاري مجدد با اختلاف اندكي كمتر از روش خريد و نگهداري و بازده روش خريد و نگهداري كمتر از روش تكنيكال مورد استفاده با استراتژي سرمايه گذاري تراز شده مي باشد. در مورد ريسك اغلب نتايج به دست آمده نشان ميدهد كه ريسك روش تكنيكال انتخابي با استراتژي مجدد كمتر از ريسك روش خريد و نگهداري و ريسك روش خريد و نگهداري بيشتر از روش تكنيكال مورد استفاده با استراتژي سرمايه گذاري ترازشده مي باشد.

The present research has been carried out aiming at comparing the return and risk in selected technical methods, using two strategies of reinvestment and rebalancing, and a buy and hold method as an inactive investment method, in Tehran Stock Exchange during the years between 2006 and 2012. After data collection about 15 active firms, Excel broadsheet software was used to categorize information and calculate the variables. Finally the resulted data were analyzed through the use of SPSS software. In this research, risk and return of the selected technical methods including moving average, two moving averages, money flow index, trading range breakout, and money flow index were calculated by using the two strategies and then the return and risk of the selected technical methods were compared using buy and hold method. Results showed that the return of technical methods with two strategies of reinvestment and balancing do not have meaningful differences. Meanwhile, the risk of reinvestment method has had a meaningful difference with the risk of balancing investment method and in most results; the risk of technical method with reinvestment strategy has been less that the same technical method with balancing strategy. On the contrary, the technical method with two strategies posed for return of buy and hold method has been different from technical methods with reinvestment and balancing strategies and this difference has been more for technical method with balancing strategy than reinvestment strategy. On the whole, in most selected technical methods, the returns of the selected technical method have been less than buy and hold method with a trivial difference. And the return of buy and hold method has been less than technical method used with balancing investment strategy. Regarding risk, most results gained showed that the risk of the selected technical method with reinvestment strategy has been less than the risk of buy and hold method and risk of buy and hold method has been more than the technical method used with rebalancing investment strategy.