مديريت جريان وجوه نقد و عملكرد مالي شركت‌هاي پذيرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

Cash Flow Management and Financial Performance of Listed Companies on Tehran Stock Exchange

هدف از تحقيق حاضر، ارزيابي وضعيت جريان‌هاي نقدي يك شركت ازطريق مقياس‌ها و معيارهاي تركيبي ــ شامل دوره وصول مطالبات، دوره نگهداري موجودي كالا، دوره پرداخت حساب‌هاي پرداختني، چرخه تبديل وجه نقد و چرخه عملياتي وجه نقد ــ و تاثير اين تغييرات بر عملكرد مالي شركت است. جهت تحقق اين هدف، شركت هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسي شد. براي آزمون ارتباط بين مديريت جريان وجوه نقد و عملكرد مالي شركت ها، رگرسيون خطي به‌كار گرفته شد. در اجراي اين تحقيق، از هشت متغير استفاده و شش فرضيه براي پژوهش تدوين شد. نمونه آماري پژوهش 67 شركت را دربر مي‌گيرد كه در دوره زماني 1388 تا 1392(شامل بيست دوره سه‌ماهه) بررسي شد. يافته‌هاي پژوهش نشان مي‌دهد كه«بين دوره نگهداري موجودي كالا(DIO)، دوره پرداخت حساب‌هاي پرداختني(DPO)، چرخه تبديل وجه نقد(CCC) و چرخه عملياتي وجه نقد(OCC) با عملكرد مالي رابطه معني‌داري وجود دارد، اما بين دوره وصول مطالبات(DSO) و عملكرد مالي شركت رابطه معناداري وجود ندارد».

Abstract The purpose of current research is evaluating cash flow positions of a firm via composite measures and metrics such as Days of Sales Outstanding (DSO), Days of Inventory Outstanding (DIO), Days of Payables Outstanding (DPO), Cash Conversion Cycle (CCC), Operating Cash Cycle (OCC) and the effect of these changes on the firm financial performance. For this purpose, the listed companies in Tehran Stock Exchange have been investigated. In order to examining the relation between cash flow management and firm financial performance, linear regression have been utilized. In this research we use eight variables and this study attempts to address six hypotheses. The samples including 67 firms which are studied during 2009-2013 and consists of twenty periods of quarterly data. The findings indicates that there is a meaningful relation between Days of Inventory Outstanding (DIO), Days of Payables Outstanding (DPO), Cash Conversion Cycle (CCC), Operating Cash Cycle (OCC) and financial performance, but there isn’t any meaningful relation between Days of Sales Outstanding (DSO) and firm financial performance.