مقايسه كارآمدي استراتژي هاي تركيبي تحليل تكنيكال با روش خريد و نگهداري براي خريد سهام در دوره هاي صعودي و نزولي

Compare the Efficiency of Technical Analysis Strategies with Buy and Hold Rule for the Stock Purchase in Bullish and Bearish periods

سرمايه گذاران و مديران سرمايه گذاري در زمان انتخاب و خريد سهام شركت ها، با فرايند تصميم گيري روبرو هستند. آنها در اين فرايند به دنبال انتخاب سهامي هستند كه حداكثر منافع را داشته باشد. درفرايند سرمايه گذاري، موفقيت و كسب سود بدون تجزيه و تحليل صحيح و داشتن آشنايي از شرايط سهام و بازار امكان پذير نمي باشد، لذا هر سرمايه گذار مي بايست پس از بررسي و تجزيه و تحليل سهام اقدام به خريد و فروش آن نمايد. در اين راستا در تحقيق حاضر كارآمدي روش هاي خريد سهام با استفاده از استراتژي هاي تكنيكال نسبت به روش خريد و نگهداري بررسي شد. استراتژي هاي تكنيكال مورد آزمون، ميانگين متحرك نمايي، شاخص قدرت اندازه حركت و استراتژي تركيبي شاخص قدرت اندازه حركت و ميانگين متحرك نمايي مي باشند. موقعيت هاي خريد ايجاد شده براساس دوره هاي روزانه(كوتاه مدت) و هفتگي(ميان مدت) براي 16شركت سرمايه گذاري در بورس اوراق بهادارتهران در پنج سال 1390تا1394 استخراج گرديد. نتيجه نشان مي دهد در دوره هايي كه بازار به شدت صعودي باشد(سال 1392) استراتژي هاي تكنيكال كارايي لازم را ندارند، اما در دوره هايي كه روند بازار متعادل است يا بازار نزولي(سال1393) است، استراتژي هاي تكنيكال براي خريد سهام كارآمدتر هستند.

Investors and investment managers, in the selection and purchase of shares of companies, faced with the decision making process. In the process, they are looking for stock options that have the maximum benefits. In the investment process, succeeding and earring profit, without proper analysis and having knowledge of the stock market situations, is not possible, so each investor should then review and analyze stocks, start to buy and sell them Thus In this study were investigated efficient technical strategies containing exponential moving average (EMA) and relative strength index (RSI) and hybrid method hybrid method EMA&RSI with buy and hold method in order to buy stocks. According to daily and weekly, signals were extracted from 16 investments companies in Tehran Stock Exchange for five years 2000 to 2015 and was compared with buy and hold method. Results showed, although technical strategies were not efficient enough in order to buy stock in extremely bullish periods (2013) this strategy was efficient in equal periods or bearish periods (2014) to buy stock