اثر مشكل نمايندگي جريان نقد آزاد بر همزماني بازده سهام و كيفيت گزارشگري مالي

گزارش های مالی ابزاری است كه اطلاعات حسابداری را به استفاده كنندگان به ویژه سرمایه گذاران منتقل می نماید. زمانی كه كیفیت گزارشگری ضعیف باشد، سرمایه گذاران بر اطلاعات گستره بازار و صنعت تكیه می كنند. این اقدام سبب حركات مشترك قوی تر بازده سهم با بازده بازار و صنعت و افزایش همزمانی بازده سهام می شود. عواملی همچون مشكل نمایندگی جریان نقد آزاد ممكن است باعث مخدوش شدن كیفیت اطلاعات توسط مدیران و در نتیجه گمراهی سرمایه گذاران خارجی گردد. بنابراین هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر مشكل نمایندگی جریان نقد آزاد بر همزمانی بازده سهام و كیفیت گزارشگری مالی می باشد. در این راستا برای آزمون فرضیه ها از داده های 105 شركت از شركت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1388 تا 1392 استفاده شده است. یافته های حاصل از پژوهش نشان می دهد كه در شركت هایی با مشكل نمایندگی جریان نقد آزاد شدیدتر، همزمانی بازده سهام بیشتر می باشد. هم چنین نتایج بیانگر این مطلب است كه مشكل نمایندگی جریان نقد آزاد بر كیفیت گزارشگری مالی تاثیر منفی و معناداری دارد. بنابراین سرمایه گذرانی كه در بورس اوراق بهادار سرمایه گذاری می كنند و توجه اصلی آن ها به جریان نقد آزاد معطوف می باشد؛ باید مشكل نمایندگی جریان نقدآزاد را به عنوان عاملی موثر بر تصمیمات مد نظر قرار دهند