نااطميناني تورم و نرخ سود واقعي سپرده هاي بانكي در ايران

Inflation Uncertainty and Real Interest Rates of Bank Deposits in Iran

بهره به‌عنوان هزينه‌ي فرصت سرمايه گذاري يا به‌عبارتي هزينه‌ي اخذ اعتبارات مورد نياز در فرآيند توليد، نقشي اساسي در قيمت تمام شده كالاها بر عهده داشته است و از اين‌رو كنترل متغيرهايي كه اثرات زيانبار بر روند نرخ‌هاي بهره دارند ضروري به نظر مي رسد. در اين ميان موضوع تغييرات غيرقابل انتظار برخي متغيرها كه مي تواند اثرات مخرب تري بر جريان نرخ‌هاي بهره داشته باشد و به موازات آن قيمت تمام شده‌ي كالاها را با نوعي نااطميناني مواجه سازد، مي‌تواند بسيار حياتي تر باشد. در اين راستا و در مطالعه‌ي حاضر، به بررسي رابطه‌ي ميان نااطميناني نرخ تورم و نرخ سود واقعي سپرده هاي بانكي در ايران و با استفاده از داده هاي ماهيانه 1393:12-1383:1 پرداخته شده است. براي اين منظور از رهيافت همبستگي شرطي پوياي تصحيح شده (cDCC ) مدل دو متغيره خودرگرسيوني تعميم-يافته مبتني بر واريانس‌ناهمسان شرطي (MGARCH ) استفاده شده است. نتايج به‌دست آمده حاكي از تاثير مثبت و معنادار نااطميناني تورم بر نرخ سود واقعي سپرده هاي بانكي در ايران مي باشد. طبقه بندي JEL: D81، E40، E22، C32

Interest as investment opportunity cost or in other words cost of obtaining the credit requirement in the production Process, have a key role in the goodʹs cost price and hence itʹs necessary to control this kind of variables that have harmful effects on the interest rateʹs trends. Among this, the unexpected changes in some variables that can have destructive effects on interest rates process and hence cause goodʹs cost price to face with uncertainty, can be more critical. In this regard, this study examines the relationship between inflation uncertainty and real interest rate of bank trust funds in Iran using monthly data for period 1383:1–1393:12. For this purpose, the multivariate generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model with corrected dynamic conditional correlation approach is applied. The results showed a positive and significant impact of inflation uncertainty on real interest rate of bank trust funds in Iran. JEL Classification: D81, E40, E22, C32.