مطالعه تأثير بحران مالي جهاني بر اهرم مالي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Study on the Impact of Financial Crisis on the financial leverage of listed companies in Tehran Stock Exchange

اقتصاد جهان هر از چند گاهي با بحران مواجه مي شود. در سال‌هاي اخير، بحران مالي سراسري˓ اقتصاد جهان را تحت تأثير قرار داده و تمامي كشورها را، مستقيم و غير مستقيم، درگير كرده است. هدف اين پژوهش، مطالعه تأثير بحران مالي جهاني بر اهرم مالي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. براي آزمون اين اثرات، تعداد 87 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در طي دوره زماني 1385 الي 1390، مورد مطالعه قرار گرفتند. در اين پژوهش، از متغيرهاي سود قبل از بهره و ماليات، هزينه استهلاك، دارايي‌ها، مخارج تحقيق و توسعه و متغير دامي بحران مالي جهاني به عنوان متغيرهاي مستقل و از متغيرهاي نسبت دفتري بدهي و نسبت بازار بدهي، به عنوان متغيرهاي وابسته (اهرم هاي مالي) استفاده شده است. نتايج پژوهش حاكي از تأثير معنادار بحران مالي جهاني بر نسبت بازار بدهي شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادر تهران مي‌باشد. اما معناداري اين رابطه، براي نسبت دفتري بدهي، مورد تأييد قرار نگرفت.

The global economy faces financial crisis every so often. In recent years, the financial crisis has affected the global economy and all countries are involved in, diirectly or indirectly. The purpose of this research is to study the impact of the global economic crisis on the financial leverage of listed companies in Tehran Stock Exchange. To test this effect, 87 companies listed in Tehran Stock Exchange are studied during the period 1385 to 1390. In this study are used earnings before interest and tax, depreciation expense, assets, research and development expenses and the dummy variable, global economic crisis as the independent variables. The book debt ratios and the market debt ratios are used as dependent variables (the financial leverage). The results suggest a significant relationship between the global economic crisis and the market debt ratios. But no significant relationship is found between the global economic crisis and the book debt ratios.