رقابت در بازار محصول و تأثير آن بر سه معيار مهم در تصميم‌گيري؛ هزينه نمايندگي، ساختار سرمايه و هزينه سرمايه

Product market competition and its effect on three important criteria in decision making, agency cost, capital structure and the cost of capital

چكيده: رقابت در بازار محصول مي‌تواند روي بسياري از عوامل مطرح در شركت اثرگذار باشد و با اين اثرگذاري نقش بسيار پررنگي را در تصميم‌گيري مديران و سرمايه‌گذاران ايفا كند. از اين رو، هدف پژوهش حاضر بررسي تأثير رقابت در بازار محصول بر سه معيار مهم در تصميم‌گيري يعني هزينه نمايندگي، ساختار سرمايه و هزينه سرمايه شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. براي اندازه‌گيري رقابت در بازار محصول از شاخص هرفيندال – هيرشمن و هزينه نمايندگي از نسبت گردش دارايي‌ها، ساختار سرمايه از نسبت بدهي به جمع كل دارايي‌ها و هزينه سرمايه از ميانگين موزون هزينه سرمايه استفاده شده است. پس از بررسي 90 شركت در بازه زماني 1388 تا 1393 (540 سال – شركت) نتايج نشان مي‌دهند كه رقابت در بازار محصول بر هزينه نمايندگي و هزينه سرمايه تأثير منفي و معناداري مي‌گذارد امّا بين رقابت در بازار محصول و ساختار سرمايه رابطه معناداري وجود ندارد.

Product market competition can have effect on many factors in the company and this affect perform significant role in Managers and investors' decision making. Therefore, the present study examines how product market competition effect the Agency cost, capital structure and cost of capital corporations in Tehran Stock Exchange. The researcher has used Herfindhal-Hirschman index to measure product market competition, Agency cost of turning assets ratio, capital structure as the total debts to total assets and the cost of capital was calculated using the weighted average cost of capital. After investigating the hypothesis of the research at the period of 1388 to 1393, the number of 90 companies was evaluated. The results show that there is a negative relationship between product market competition, capital structure and the cost of capital. but there is no relationship between product market competition and capital structure.