تاثير امنيت سرمايه گذاري بر تجهيز منابع مالي در بازار سرمايه ايران

The Effect of Investment Security on Mobilization of Financial Resources in Capital Market of Iran

كشورهايي كه امنيت سرمايه گذاري بالايي دارند، مي توانند از مزاياي تجهيز پس اندازها براي سرمايه گذاري در فعاليت هاي توليدي بيشتر بهره مند شوند. به دليل اينكه بهبود امنيت سرمايه گذاري منجر به تمايل بيشتر پس اندازكنندگان براي مشاركت در بازار سهام مي گردد. همچنين امنيت سرمايه گذاري نقش تعيين كننده اي در فرآيند تجهيز پس اندازها به سوي فعاليت هاي توليدي از طريق بازار سرمايه و به ويژه تحريك پس اندازكنندگان به سرمايه گذاري در بازار سهام دارد. از اين رو، هدف مطالعه حاضر بررسي تاثير امنيت سرمايه گذاري بر تجهيز منابع مالي بازار سرمايه ايران با استفاده از داده هاي فصلي طي دوره زماني 1372-1392 است. نتايج مطالعه نشان مي دهد امنيت سرمايه گذاري تاثير مثبت و معناداري بر تجهيز منابع مالي در بازار سرمايه دارد. همچنين متغيرهاي توسعه بازار سهام، اختلاف بازدهي بازار سهام نسبت به بازارهاي رقيب و و نرخ پس انداز تاثير مثبت و معناداري بر تجهيز منابع مالي در بازار سرمايه دارند، در حالي كه توسعه بخش بانكي تاثير منفي و معناداري بر تجهيز منابع مالي در بازار سرمايه دارند.

The countries that have a high investment security can better mobilize savings in production projects. High investment security leads to participation of many savers in stock market. Also investment security is a determinant factor in mobilization of savings through capital market for financing economic activities. Thus, the present study investigates the effect of investment security on mobilization of financial resources by using the quarterly data during 1992-2012. Results of research show that the investment security has a positive and significant effect on mobilization of financial resources in capital market. Also, other variables like stock market development, saving rate and the difference of return on stock with return of competitor markets have positive and significant effect on mobilization of financial resources, while banking sector development has negative and significant effect on mobilization of financial resources in capital market.