بررسي اثر ارتباط سياسي بر سرمايه گذاري و كاهش محدوديت هاي تامين مالي در بورس اوراق بهادار تهران

در ايران بسياري از شركتها علي رغم تلاش هاي صورت گرفته در راستاي خصوصي سازي كماكان زير نظر دولت بوده و اعمال كنترلهاي دولت بر سياستهاي مالي و عملياتي آنها ديده مي شود و با توجه به اينكه ارتباط سياسي نقش مهمي در تبيين رفتار سرمايه گذاري و وضعيت مالي شركتها ايفا مي كند، از اين رو اين مقاله به بررسي اثر ارتباط سياسي بر رفتار سرمايه گذاري شركت هاي فعال و جذب منابع مالي در بورس تهران پرداخته است. لذا فرضيه هاي پژوهش با استفاده از اطلاعات مالي 135 شركت ايراني (38شركت سياسي، 97 شركت غيرسياسي) و مدل رگرسيوني پانل براي دوره زماني 1382 تا 1390 با نرم افزارهاي Eviews و Stata مورد آزمون قرار گرفت. يافته ها حاكي از آن است كه ارتباط سياسي بر رفتار سرمايه گذاري شركتها موثر بوده و سبب كاهش محدوديت جريان تامين مالي شركتها گشته است. نتايج پيامدهاي عملي اين پژوهش براي مديران مالي جهت استفاده از اين اطلاعات در تنظيم كردن سياست هاي مالي و عملياتي شركت مهم است. همچنين براي سرمايه گذاران جهت ارزيابي وضعيت مالي شركتهاي ايراني و تصميم گيري در رابطه با سرمايه گذاري هاي خود، مفيد مي باشد.