بررسي نقش تعديل گر درصد مديران غيرموظف بر رابطه بين فرصت‌هاي سرمايه گذاري و عملكرد مالي

The Moderating role of non-executive director board presence on the relation between investment opportunity and financial performance

در تئوري نمايندگي، كنترل مهم ‌ترين وظيفه هيئت مديره است. در اين راستا حضور مديران غير موظف در تركيب هيئت مديره نقش ارزنده‌اي را در سازماندهي بهتر دروني و بهبود فرايندهاي تصميم‌ گيري و به تبع بهبود عملكرد شركت ايفا مي‌كند. هدف از اين پژوهش بررسي نقش تعديل گر مديران غير موظف بر رابطه بين فرصت‌هاي سرمايه‌ گذاري و عملكرد مالي شركت‌هاي پذيرفته ‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در اين تحقيق اطلاعات مالي 85 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي دوره زماني 1388 تا 1394 جمع‌آوري گرديد. نتايج پژوهش حاكي از آن است كه درصد مديران غيرموظف در رابطه بين فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري و عملكرد مالي نقش تعديل گري ايفا مي‌كند. يافته‌ها نشان مي‌دهد كه مديران غير موظف با نظارت بيشتر، عدم تقارن اطلاعاتي و هزينه‌هاي نمايندگي را كاهش داده و از اين طريق تأثير فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري بر عملكرد مالي را در شركت هاي مورد مطالعه افزايش داده اند

Control is the main task of managerial board, according to agency theory. Presence of non-executive director boards in firms' executive boards is very important in better internal organizing, improvement of decision making processes and consequently firms' performance. The purpose of this study is to investigate the moderating role of non-executive director board presence on the relationship between investment opportunities and financial performance of the firms in Tehran Stock Exchange (TSE). In this research, data of 85 firms of Tehran Stock Exchange during years of 2010 - 2016 are gathered through panel data. The results show that board independence has a moderating role on the relationship between investment opportunities and financial performance of these firms. Results in the last part of paper, reveal that non-executive director board monitoring reduces information asymmetry and agency costs that leads to stronger effect of investment opportunities on financial performance of the firms in our study.