بررسي تاثير مسئله نمايندگي بر روي چسبندگي هزينه ها

Study of the Effect of the Agency Problem on Costs Stickiness

چسبندگي هزينه ها زماني روي مي دهد كه به هنگام كاهش تقاضا، مديران براي اجتناب از هزينه هاي تعديل، تصميم به حفظ منابع بلا استفاده مي گيرند، تصميم مديران به حفظ منابع بلااستفاده مي تواند ناشي از ملاحظات شخصي باشد و نوعي هزينه هاي نمايندگي ايجاد كند. لذا در اين پژوهش تاثير مسئله نمايندگي بر شدت چسبندگي هزينه ها بررسي شد. از جريان نقد آزاد، دوره تصدي گري و افق ديد مدير عامل به عنوان متغيرهاي مسئله نمايندگي استفاده شده و تعداد 135 شركت در دوره زماني 93-1383 به عنوان نمونه آماري انتخاب گرديدند كه مجموعا تعداد 1485 سال- شركت را ايجاد مي كردند. براي آزمون فرضيات پژوهش از رگرسيون لگاريتم خطي چند متغيره با استفاده از داده هاي تلفيقي به روش حداقل مربعات تعميم يافته با وزن دهي به مقاطع استفاده شد. يافته هاي پژوهش حاكي از وجود رابطه مثبت و معنادار بين جريان هاي نقدي آزاد و چسبندگي بهاي تمام شده كالاي فروش رفته و هزينه هاي فروش، عمومي و اداري، رابطه مثبت و معنادار بين دوره تصدي گري مديرعامل و چسبندگي بهاي تمام شده كالاي فروش رفته، و رابطه مثبت و معنادار بين افق ديد مديرعامل و چسبندگي هزينه هاي فروش، عمومي و اداري است؛ ولي بين افق ديد مديرعامل و چسبندگي بهاي تمام شده كالاي فروش رفته و دوره تصدي گري مديرعامل و چسبندگي هزينه هاي فروش، عمومي و اداري رابطه معناداري يافت نشد. نتايج نشان مي دهد كه به طور كلي، رابطه مثبت و معناداري بين مسئله نمايندگي و شدت چسبندگي هزينه ها وجود دارد.

Stickiness of costs occurs as declining of the demand، in order to avoid adjustment costs، managers decide to maintain the unutilized resources. Managerial decisions to maintain unutilized resources can also be caused by personal considerations and result in agency costs. In this study، the effect of the agency problem on degree of costs stickiness has been examined. Free cash flow، the CEO tenure and CEO horizon has been used as variables of the agency problem and the number of 135 firms were selected in the period of the years 1383 to 1393 as a statistical sample which totally created a number of 1485 firm-year. In order to test these hypotheses of the study، multiple log-linear regression، using pooled data through generalized least squares method with cross-sectional weighting، has been applied. The findings of this study indicate that there is a positive and significant correlation between the free cash flows and the cost stickiness of goods sold، the sales، general and administrative costs and furthermore، a positive and significant correlation between CEO tenure and the cost stickiness of goods sold، and moreover، a positive and significant correlation between CEO horizon and the cost stickiness of sales، general and administrative costs; by contrast، no significant correlation between CEO horizon and cost stickiness of goods sold، CEO tenure and cost stickiness of sales administration and general cost has not been found. Overall، the results indicate that there is positive and significant relation between the agency problem and degree of costs stickiness.