كارايي معيارهاي ارزيابي ريسك در تئوري فرامدرن پرتفوي در صندوق‌هاي سرمايه گذاري مشترك در دوران رونق تجاري

The Efficieney of mutual Funds Risk Approaches based on Postmodern Theories in business Boom Cycle

صندوق‌هاي سرمايه گذاري مشترك نهادهاي مالي نوين محسوب مي‌شوند كه با هدف جمع آوري وجوه از سرمايه گذاران و اختصاص آن به خريد انواع اوراق بهادار به منظور كاهش ريسك سرمايه‌گذاري، بهره گيري از صرفه جوييهاي ناشي از مقياس و ايجاد بازده اي متعارف براي سرمايه گذاران، در سالهاي اخير طراحي گرديدند. هدف از اين مطالعه ارزيابي عملكرد صندوق‌هاي سرمايه گذاري مشترك بر اساس معيارهاي ارزيابي ريسك در تئوري فرامدرن در دوران رونق تجاري مي‌باشد. بدين منظور از داده‌هاي نمونه انتخابي از 35 صندوق سرمايه گذاري مشترك از ابتداي آذز ماه 1389 تا ابتداي دي ماه 1394 استفاده شد. فرضيه‌ها از طريق آزمون همبستگي و با استفاده از دو آماره ناپارامتريك "ضريب همبستگي رتبه اي اسپيرمن" و "ضريب همبستگي كندال " مورد تجزيه و تحليل قرار گرفته است. نتايج اين مطالعه نشان مي‌دهد كه در بازار سرمايه ايران، بين عملكرد صندوق‌هاي سرمايه گذاري مشترك بر اساس نسبت چشم انداز، نسبت امگا و بازده واقعي همبستگي معني داري وجود دارد. نتايج اين مطالعه نشان مي‌دهد بين رتبه بندي صندوق‌هاي سرمايه گذاري مشترك بر اساس نسبت چشم انداز، نسبت امگا و بازدهي واقعي در دوران رونق تفاوت معناداري وجود ندارد.

Mutual Funds are modern financial institutions which are designed with the aim of collecting funds from investors and devote them to buy a variety of securities in order to mitigate investment risks, exploit the economies of scale and finally create a reasonable return for investors. The object of this study is to examine the ability of the perspective of postmodern portfolio theories in business cycles in evaluating the skewed return distributions. A sample of 35 mutual funds for the period of 2009 to 2015, in order to make a fair comparison between the perspective theory and real performance. In this study, according to a ranking of the data, through hypothesis testing and correlation using nonparametric statistics, "Kendall's rank correlation coefficient" and "w Kendall statistic." The analysis results show that in the Iranian capital market, a joint venture between fund rankings based on perspective ratio, omega ratio and real returns. Results from analyses show that there is no significant difference between ranking of mutual funds based on perspective ratio, omega ratio and real returns