بررسي رابطه محافظه كاري حسابداري با واكنش بازار و ارزش شركت ها

The Relationship of Accounting Conservatism with Market Responsess and firms Value

محافظه كاري حسابداري از نظر مشاركت‌ كنندگان در بازار سرمايه و به ويژه سهامداران مطلوب بوده و منجر به افزايش تقاضا براي خريد سهام در شركت‌هاي داراي سطح بالاي محافظه‌كاري مي‌گردد.افزايش تقاضا هم به نوبه خود منجر به افزايش قيمت سهام و در نتيجه منجر به افزايش واكنش بازار و ارزش شركت ها مي گردد. اين مقاله به بررسي رابطه بين محافظه كاري حسابداري با واكنش بازار و ارزش شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد. دراين پژوهش براي سنجش محافظه كاري شرطي از مدل بال و شيوا كومار و براي سنجش محافظه كاري غير شرطي از مدل گيولي و هاين استفاده شده است. اين پژوهش از نوع همبستگي بوده وجامعه آماري ، شامل شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار است كه با روش حذفي، 68 شركت در نمونه آماري اين پژوهش قرار گرفته اند. دوره زماني پژوهش سال هاي 1387 تا 1392 است. براي آزمون فرضيه هاي صورت بندي شده از رگرسيون چند گانه خطي بهره گيري شده است. نتايج آزمون نشان مي دهد كه محافظه كاري حسابداري باواكنش بازار وارزش شركت رابطه معني داري دارد و از بين متغيرهاي كنترلي وارد شده در مدل، نرخ بازده دارايي با واكنش بازار رابطه مثبت داشته و نرخ بازده دارايي و نسبت ارزش بازار به دفتري و نسبت نقدينگي باارزش شركت رابطه مثبت و معني دار دارد.

Accounting conservatism, leading to increases in demand for stock buying in companies with higher level of conservatism, is profitable for capital market participants, particularly shareholders. Increases in demand may lead to an increase in share prices in its own right which will inevitably trigger market reaction and boost company value. This paper investigates the relationship between accounting conservatism, market reaction and value of the companies accepted at stock exchange. Ball and Shivakumar (2005) model and Givoly and Hayn model (2000) were adopted in order to measure the degree of conditional and unconditional conservatism, respectively. The statistical population consists of 68 companies accepted at Tehran stock exchange, during the period of 5 years (1387-1392), which are selected by using systematic elimination procedure. Simple linear regression was used to test research hypothesis. The results indicated a relationship between market reaction and company value. In addition, return on assets, from among control variables in regression, had a positive relation with market reaction. A positive and meaningful relation was indicated between return on assets, book-to-market ratio, liquidity ratio and company value.