بررسي رابطه بين عدم تقارن اطلاعاتي و نسبت Q توبين در ارزيابي عملكرد شركتهاي پذيرفته در بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship between Information Asymmetry and Tobin Q ratio for Performance Evaluation of Firms Listed in Tehran Stock Exchange

به منظور افزايش بازده و كاهش ريسك بايستي ارزيابي صحيح و علمي از عملكرد شركتها و در نهايت ارزش آنها انجام داد. در اين ميان مدل Q توبين كه نمايشگر ارزش بازار به ارزش دفتري هر شركت ميباشد به عنواني يكي از شاخص هاي اقتصادي منعكس كننده دامنه كارايي و عملكرد مطلوب واحدهاي تجاري مطرح است. در بازار سرمايه ارزش بازار سهام و به تبع آن ثروت سهامداران رابطه مستقيمي با بازده سهامداران داشته كه به نظر ميرسد به نوبه خود تحت تاثير نحوه توزيع اطلاعات در اين بازار و برآيند برداشت بازار برمبناي اين اطلاعات از دورنماي سودآوري واحد تجاري قرار ميگيرد. بر همين اساس پژوهش جاري تلاش ميكند تا با بررسي رابطه و همبستگي ميان Q توبين و عدم تقارن اطلاعاتي، ارزش سهام شركت هاي پذيرفته شده در بورس و به تبع آن مقدار Q توبين براي هر كدام را مورد بررسي جامع قرار دهد. براي انجام آزمون تجربي فرضيه ازضريب همبستگي پيرسون استفاده نموده ايم. نتايج تحقيق نشان داد، بين سطح تقارن اطلاعاتي و نسبت Q توبين رابطه ي معني داري وجود ندارد. همچنين نتايج تحقيق نشان داد بين EPS و PEPS با نسبت Q تو بين رابطه معني داري وجود دارد.

In order to enhance efficiency and reduce risk, proper and academic evaluation should be done on performance of firms and their value. In this field, Q Tobin model showing market value to book value ratio of each firm is considered as one of the economic indices reflecting range of efficiency and efficient performance of business units. At the capital market, market value of stock and wealth of stockholders is in direct correlation with return on investment of stockholders and it seems that it is typically affected by the manner of distributing information in this market and perception of market based on the information from future profitability of the business unit. Accordingly, this study is aimed in investigating the correlation between Q Tobin and information asymmetry to analyze share value of firms listed in stock exchange and the value of Q Tobin for each item. To take the empirical test of hypothesis, Pearson correlation is used. The results obtained from the study showed that there is no significant correlation between information symmetry level and Q Tobin ratio. Moreover, the results showed that there is significant correlation between EPS and PEPS with Tobin Q ratio.