بررسي تاثير ساختار مالكيت و مديريت بر سياست تقسيم سود در بورس اوراق بهادار تهران

Effect on Dividend Policy Ownership and Management Structure in Tehran Stock Exchange

هدف اصلي شركتهاي سهامي به حداكثر رساندن ثروت سهامداران است. يكي از عوامل مؤثر بر اين امر، سياست تقسيم سود شركت است. به همين دليل، بحث سياست تقسيم سود همواره به عنوان يكي از مهمترين مباحث مالي مطرح بوده است. با توجه به اين مهم، پژوهش حاضر به بررسي تأثير ساختار مالكيت و مديريت بر سياست تقسيم سود شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد؛ بنابراين در اين تحقيق به دنبال يافتن پاسخ اين پرسش هستيم كه آيا ساختار مالكيت و مديريت در ايران بر تقسيم سود شركت ها تاثير دارد يا خير. از چهار متغير مالكيت نهادي، مديريتي، شركتي و تمركز مالكيت به عنوان مولفه هاي ساختار مالكيت، از دو متغير اندازه هيئت مديره و استقلال هيئت مديره به عنوان ساختار مديريت و از نسبت سود تقسيمى سهام به سود هر سهم به عنوان مولفه هاي سياست تقسيم سود استفاده شده است. تحقيق حاضر از نوع توصيفي – همبستگي مبتني بر داده هاي تركيبي است و براي آزمون فرضيه هاي تحقيق از نمونه اي شامل 67 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ايران، بين سال هاي 1387 تا 1392 استفاده شده است. همچنين جهت آزمون فرضيه هاي تحقيق از مدل رگرسيون چند متغيره استفاده شده است. يافته هاي تحقيق در خصوص تاثير ساختار مالكيت و مديريت بر سياست تقسيم سود نشان مي دهد كه هيچ يك از مولفه هاي ساختار مالكيت (مالكيت نهادي، مديريتي، شركتي و تمركز مالكيت) و ساختار مديريت (اندازه هيئت مديره و استقلال هيئت مديره) تاثير معناداري بر سياست تقسيم سود شركت ها ندارند.

The main purpose of corporations is to maximize shareholder wealth. One of the factors affecting it, the company's dividend policy. For this reason, the dividend policy has been one of the most important financial topics. Four variable institutional ownership, managerial, corporate and ownership concentration as a component of the ownership structure, the two variable board size and board independence as management structure and the ratio of dividend stock to the earnings per share as components of dividend policy Used. is. The findings on the impact of the ownership structure and management on the dividend policy indicates that none of the components of the ownership structure (institutional ownership, managerial, corporate and ownership concentration) and the management structure (board size and board independence) has a significant effect on dividend policy of not participating.