عدم تقارن اطلاعاتي و حساسيت جريان نقدي ـ وجه نقد

Information Asymmetry and Cash Flow Sensitivity of Cash

اين تحقيق به بررسي رابطه بين عدم تقارن اطلاعاتي و حساسيت جريان نقدي ـ وجه نقد در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي پردازد. حساسيت جريان نقدي ـ وجه نقد اشاره به درصد تغييرات در سطوح نگهداري وجه نقد در قبال تغييرات در جريان هاي نقدي عملياتي دارد. براي اندازه گيري عدم تقارن اطلاعاتي از شكاف قيمتي عرضه و تقاضاي سهام استفاده شده است. اين پژوهش از نوع همبستگي بوده، بر تحليل داده هاي تركيبي مبتني است. در اين پژوهش، اطلاعات مالي 108 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهر ان طي دوره زماني 1385 الي 1391 بررسي شده است. نتايج آزمون فرضيه تحقيق نشان دهنده تاثير گذاري عدم تقارن اطلاعاتي بر حساسيت جريان نقدي ـ وجه نقد است. به اين صورت كه با وارد شدن معيار عدم تقارن اطلاعاتي حساسيت جريان نقدي ـ وجه نقد كاهش پيدا مي كند.

This study examines the relationship between information asymmetry and the sensitivity of cash flows Cash in the Tehran Stock Exchangeʹs listed companies. Cash flow sensitivity refers to the percentage change in the level of cash maintained in the face of changes in operating cash flow is cash. To measure the price gap between demand and supply information asymmetry of the stock is used. The correlation study, based on the combined data. In this study, 108 financial information listed companies in Tehran Stock Exchange during the period 1385 to 1391 were studied. Test results show the effectiveness of information asymmetry hypothesis on the sensitivity of cash flow is cash. This means that with the introduction of a measure of cash flow sensitivity of cash flow information asymmetry is reduced.