بررسي نقش كيفيت گزارشگري مالي در كاهش تضاد بين تصميمات سرمايه گذاري و سياست تقسيم سود

Study of the Financial Reporting Quality in Reducing Conflict Between Investment Decisions and Dividend Policy

اهداف گزارشگري مالي، از نيازها و خواسته هاي اطلاعاتي استفاده كنندگان برون سازماني سرچشمه مي‌گيرد. هدف اصلي، بيان آثار اقتصادي رويدادها و عمليات مالي بر وضعيت و عملكرد واحد تجاري براي كمك به اشخاص خارجي و براي اتخاذ تصميمات مالي در ارتباط با واحد تجاري است. گزارشگري مالي باكيفيت بالا از طريق ارايه ي اطلاعات بيشتر، پيرامون ارزش پروژه هاي سرمايه-گذاري شركت، عدم تقارن اطلاعاتي را كاهش مي دهد، بنابراين تصميمات تامين مالي به درستي صورت مي پذيرد. اين تحقيق، چگونگي اثر محدود كننده ي سياست تقسيم سود شركت ها بر تصميمات سرمايه گذاري را از طريق كيفيت گزارشگري مالي بررسي مي نمايد. پژوهش حاضر از لحاظ هدف، كاربردي و از بعد روش‌شناسي از نوع تحقيق هاي توصيفي- همبستگي است. بدين منظور داده هاي مورد نياز از 82 شركت عضو بورس اوراق بهادار تهران، در طي دوره زماني 1383 تا 1392 جمع آوري گرديده است. تكنيك آماري مورد استفاده جهت آزمون فرضيه ها، رگرسيون چند متغيره مي باشد. نتايج تحقيق نشان داد كه بين سياست تقسيم سود و تصميمات سرمايه-گذاري رابطه منفي و معناداري وجود دارد و كيفيت گزارشگري مالي اين رابطه را به طور معناداري كاهش مي دهد. ديگر نتايج نشان داد كه كيفيت گزارشگري مالي رابطه ي بين سود تقسيمي و مخارج سرمايه اي را در شركت هاي با رشد بالا و رشد پايين، كاهش مي دهد.

Financial reporting purposes emerge from the informational needs and desires of consumers outside the organization. The main purpose is to express the economic outcomes of events and financial operations on the business and operations of the commercial unit to help third parties and to make financial decisions in connection with its business. High quality financial reporting through presenting more information about the value of investment projects of the company, reduces informational asymmetry, thus financing decisions are made correctly. This study, examines the constraining effect of dividend policy of companies on investment decisions through the quality of financial reporting. The present study is practical with respect to its goal and descriptive-correlation with respect to psychology. To this end, the required data were collected from 82 companies, member of Tehran Stock Exchange during the period of 2004 to 2013. The statistical technique used to test the hypotheses, was multiple regression. The results showed a significant negative relationship between dividend policy and investment decisions, and the quality of financial reporting would significantly reduce this correlation. Other results showed that the quality of financial reporting reduces the relation between dividends and capital expenses in companies with high and low growth.