بررسي تاثير ساختارسرمايه و تغييرات آن برسياست تقسيم سود در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Surveyingof capital structure effect and its chanyer on profit division policy in companiesaccepted in tehran stok Exchange (TSE)

در اين پژوهش تاثير ساختار سرمايه (نسبت وجوه نقد حاصل از جريانات نقد عملياتي، نسبت حقوق صاحبان سهام به دارايي ها) بر سياستهاي تقسيم سود و همچنين اثر تعاملي اين متغيرها بر سياست تقسيم سود در صنايع مختلف بررسي شده است. سياست تقسيم سود عبارت از نسبت سود نقدي بر سود هر سهم ميباشد،آزمون فرضيه هاي تحقيق به كمك تجزيه و تحليل رگرسيون چندگانه با استفاده از دادههاي تابلويي انجام شده است. در تحقيق حاضر تاثير متغيرهاي مستقل بر سود تقسيمي به دو صورت مورد بررسي قرار گرفته است، تاثير هر كدام از متغيرها به طور جداگانه برسود تقسيمي با استفاده از روش حداقل مربعات تلفيقي وتاثير تعاملي متغيرهاي ساختار مالكيت به همراه نوع صنعت به عنوان متغير مجازي را بر سود تقسيمي با استفاده از روش حداقل مربعات تعميم يافته مورد ارزيابي قرارداده است. نتايج نشان داد كه متغيرهاي ساختار سرمايه ارتباط معني داري با سود تقسيمي دارند و همچنين تاثير تعاملي ساختار سرمايه بر سياست تقسيم سود معني دار مي باشد.

In this paper, it has been surveyed the effect of capital structure (the ratio of cash from operating cash flows, the stock holdersʹ rights ratio to assets) on profit division policies and also the variables interactive effect on profit division policy in various industries. The profit division policy is the cash dividend ratio on Earning per share. The research hypotheses test has been performed by multiple regression analysis using sign data. In present research, it has been surveyed the effect of independent variables on dividend in two ways. It has been evaluated the effect of each variables on dividend separately using the method of consolidated least squares and interactive effect of possession structure variables with the industry type as virtual variable on dividend using the method of least generalized squares. Surveying statistical society of all accepted companies in Tehran Stock Exchange (TSE) between the years 2008 to 2013, except investment companies and financial intermediary/. Finally, 35 accepted companies in Tehran Stock Exchange (TSE) were tested in Cement, pharmaceutical, Mines, Metals and petrochemical industries (Chemical and petrochemical) which all required data on them were available. The results represented that among capital structure variables (the ratio of cash from operating cash flows, the stock holdersʹ rights ratio to assets) have significant relationship with dividend and also the interactive effect of capital structure on profit division policy is significant.