سياست پولي بهينه‌ي استوار در شرايط نااطميناني براي اقتصاد ايران با استفاده از رهيافت هانسن و سارجنت

Robust Monetary Policy in Uncertainty for Iran’s Economy by using the Hansen and Sargent Approach

اهداف سياست‌گذار پولي به‌طور معمول در اقتصادهاي مختلف، كاهش تورم و شكاف توليد از مقدار هدف آن است. براي رسيدن به اين اهداف، مقام پولي بايد سياست پولي مناسبي را اتخاذ كند. از آنجايي كه مدل‌هاي اقتصادي با عدم اطمينان مواجه هستند، مي-بايست اين نااطميناني در اتخاذ سياست پول مناسب مورد توجه قرار گيرد. در اين مقاله با استفاده از يك مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي كه در آن نرخ رشد پول، ابزار سياست پولي معرفي شده، سياست پولي صلاحديدي در شرايط نااطميناني شوك فشار هزينه و شوك فشار تقاضا با استفاده از رهيافت كنترل استوار هانسن و سارجنت (2002) بررسي شده است. سياست پولي بهينه استوار (سياست پولي در شرايط نااطميناني) براي اقتصاد ايران در مورد فشار هزينه، تهاجمي تر از سياست پولي در شرايط اطمينان است. ولي در مورد فشار تقاضا سياست پولي بهينه‌ي استوار و سياست پولي در شرايط اطمينان تفاوتي ندارند. با افزايش وزن تورم و وزن نرخ رشد پول در تابع زيان سياست‌گذار پولي، سياست پولي در شرايط نااطميناني فشار هزينه، همچنان تهاجمي باقي مي ماند. طبقه بندي JEL: E52، E58، E61 و E12

Typically, the objectives of monetary policymakers in different economies include reducing inflation and output gap. To achieve these goals, the monetary authorities should adopt appropriate monetary policies. Since the economic models are facing with uncertainty, the uncertainty should be considered in appropriate monetary policies. We investigate discretionary monetary policy with uncertainty about cost push shock and demand pull shock through the Hansen and Sargent’s robust control approach (2002). We use the dynamic stochastic general equilibrium model where the money growth rate has been introduced as a monetary policy instrument. The robust optimal monetary policy for Iran’s economy in response to cost push shock is more aggressive than the monetary policy with certainty, but in response to demand pull shock, no difference exists between robust optimal monetary policy and monetary policy with certainty. Following an increase in inflation weight and money growth rate weight in policymaker’s loss function, the monetary policy with uncertainty remains still aggressive in response to cost push. JEL Classification: E52, E58, E61, E12