بررسي رابطه بين جريانات نقدي عملياتي و تغييرات سود نقدي پرداختي در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the Relationship between Operating Cash Flows Changes in Dividend Payments in the Companies Listed In Tehran Stock Exchange

در تحقيق حاضر به دنبال يافتن نقش جريانات نقدي عملياتي شركت‌ها در توضيح تغييرات سود سهام پرداختي از يك‌سال به سال بعد هستيم. به دو دليل انتظار مي‌رود كه جريانات نقدي عامل تعيين كننده‌اي در پرداخت سود سهام شركت‌ها باشد: 1- بحث دستكاري سود تعهدي توسط مديريت، و 2- نياز شركت به نقدينگي جهت پرداخت سود سهام. همچنين در اين تحقيق به دنبال يافتن حالت خاصي هستيم كه نقش جريانات نقدي عملياتي در تغييرات سود سهام پرداختي برجسته‌تر باشد لذا دو عامل رشد و اندازه شركت‌ها را نيز دخالت داده‌ايم. نتايج بدست آمده حاكي از وجود رابطه بين جريانات نقدي عملياتي و تغييرات سود سهام پرداختي مي‌باشد، همچنين در شركت‌هاي كوچك، رابطه بين جريانات نقدي عملياتي و تغييرات سود سهام پرداختي بيشتر از ساير شركت‌هاست، ضمناً تنها در شركت‌هاي با رشد بالا، بين جريانات نقدي عملياتي و تغييرات سود سهام پرداختي رابطه معناداري وجود دارد.

The present study seeks to find out the role of corporate cash flow in explaining changes in dividends from one year to the next. For two reasons, cash flows are expected to be a determining factor in dividend payments:1- manipulation of accruals by management, and 2- Need for company to liquidate dividends. Also, in this research, we are looking for a special case where the role of operating cash flows in paying dividend changes is more significant, so we have also involved two factors of growth and size of companies. The results indicate the relationship between operating cash flows and dividend payments, as well as in small firms, the relationship between operating cash flows and changes in dividends is higher than other companies. Only in high-growth companies, there is a significant relationship between dividend payment changes and operational cash flows.