تأثير اعتماد به نفس بيش از حد مديران ارشد بر ريسك و بازده سهام

The effect of Managerial Overconfidence on Risk and Stock Returns

اعتماد به نفس بيش از حد مديران، يك ويژگي رفتاري مثبت است كه بر اساس آن مديران اعتقاد دارند، نگهداري منابع اضافي در راستاي تأمين بهتر منافع سهامداران است. در پژوهش حاضر با تمركز بر ويژگي رفتاري اعتماد به نفس بيش از حد مديران ارشد بر نقش آن در ريسك و بازده سهام پرداخته شده است. لذا هدف از اين تحقيق بررسي تأثير اعتماد به نفس بيش از حد مديران ارشد بر ريسك و بازده سهام ميباشد. بر اين اساس اطلاعات مالي 188 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زماني 1388 الي 1394 مورد آزمون قرار گرفت. نتايج نشان دهنده اين ميباشد كه اعتماد به نفس بيش از حد مديران ارشد بر بازده سهام شركت تأثير منفي و معنادار دارد در حالي كه بر ريسك سهام تأثير مثبت و معنادار دارد.

Managerial Overconfidence is a positive behavioral characteristic, according to which managers believe maintaining additional resources in order to better ensure the interests of shareholders. In the present study, the importance of the role of managers in risk and stock returns has been emphasized by focusing on the behavioral characteristics of Managerial Overconfidenc. Therefore, the purpose of this study was to investigate the effect of Managerial Overconfidence on risk and stock returns. Accordingly, the financial information of 188 companies listed in Tehran Stock Exchange was tested during the period from 2009 to 2016. The results show that Managerial Overconfidence has a negative and significant effect on stock returns, while it has a positive and significant effect on stock risk.