تأثير شاخص‌هاي حاكميت شركتي در سطح كلان اقتصادي بر جذب سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي در كشورهاي سند چشم‌انداز بيست ساله كشور

The Effect of Corporate Governance on Foreign Direct Investment in Southwest Asia

  بسیاری از كارشناسان بر این اعتقاد هستند كه سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI) می‌تواند منافع قابل توجهی را برای كشورهای در حال توسعه فراهم سازد و به سرعت فرایند توسعه اقتصادی آنها كمك كند. همچنین اطلاعات مندرج در حسابداری ملّی این كشورها گویای آن است كه FDI بخش قابل توجه جریان ورودی سرمایه به این كشورها را تشكیل می‌دهد. بنابراین تعیین محرك‌ها و عوامل مؤثر بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی به این كشورها از اهمیت بالایی برخوردار است. مطالعات متعارف انجام شده از اندازه بازار، مؤلفه‌های سرمایه انسانی و غیره، به عنوان مهمترین عوامل مؤثر بر جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی یاد كرده‌اند؛ اما در اغلب این مطالعات از حاكمیت شركتی در این زمینه غفلت شده است. شاید یكی از مهمترین دلایل كم توجهی به این مساله، كمبود و یا حتی نبود اطلاعات مناسب در رابطه با معیارها و شاخص‌های حاكمیتی باشد. اما محاسبه و ارائه شاخص‌هایی در این زمینه توسط بانك جهانی (1999)، امكان مطالعه ارتباط بین شاخص‌های حاكمیت شركتی و جذب سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی را میسر ساخته است. این مقاله با استفاده از شاخص‌های ارائه شده توسط بانك جهانی در دوره (2002-2016) برای 22 كشور منطقه جنوب غرب آسیا، به بررسی و آزمون تجربی ارتباط بین حاكمیت شركتی و سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در قالب الگوهای تلفیقی پرداخته است.یافته‌ها بیانگر آن است كه ارتقای حاكمیت شركتی تأثیر مثبت و معنی‌داری بر جریان ورودی سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی دارد. همچنین آزمون علیت بین این دو متغیر نشان می‌دهد كه در این كشورها جهت علیت از سمت حاكمیت شركتی به ورود سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی است.

  Many experts believe that foreign direct investment (FDI) can provide substantial benefits to developing countries and help to speed up the economic development process. National accounts data also shows that FDI constitutes the considerable component of capital inflows to these countries. Thus, it is crucial to determine the drivers and determinants of inwards FDI flows to such countries. The conventional studies focus on market size and human capital factors as main determinants of FDI, however most of them neglect role played by corporate governance at a national level. This is mainly due to the lack of high quality data on corporate governance measures and indicators. The computation and provision of governance indicators by the World Bank (1999) has made rigorous studies connecting corporate governance to FDI possible. This paper uses the world governance indicators for 21 Southwest Asian countries to empirically test the relationship between macro-level corporate governance and inwards FDI during 2002-2014. Findings show that macroeconomic corporate governance has positive and significant effect on inwards FDI flows.