ريسك و بازده؛ آزمون استحكام

Risk and Return; Strength Test

هدف پژوهش حاضر، بررسي تأثير طول دوره نگهداري، اندازه و ارزش بر رابطه نوسان پذيري و بازده در بورس اوراق بهادار تهران، در دوره زماني 1381 تا 1392 است. فلذا درخصوص آزمون رابطه فوق از روش تحليل پرتفوي استفاده گرديده است. نتايج حاكي از آن است كه رابطه نوسان پذيري )انحراف معيار( و بازده در ميان شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معنادار است. همچنين، با استفاده از سنجه متوسط قدر مطلق انحرافات به عنوان معياري براي سنجش ريسك به نتايج مشابهي درخصوص رابطه ريسك و بازده )مثبت و معنادار( منتج گرديده است. اثر نوسان پذيري يك اثر پايدار است و فقط در كوتاه مدت وجود ندارد. از سوي ديگر، معناداري اثر نوسانپذيري در طول زمان، افزايش مييابد. سهام شركتهاي بزرگ نسبت به سهام شركتهاي كوچك بهطور متوسط از بازده كمتري برخوردار هستند. همچنين، اختلاف پرتفوي هاي كمنوسان و پرنوسان به دليل صرف ريسك ارزش است.

The aim of this study was to investigate the effects of duration of service, size and value of the relationship between volatility and returns at Tehran Stock Exchange in the period from 2003 to 2014. Used the above equation test portfolio Study method. Results indicate that the relationship between volatility (standard deviation) and efficiency among firms listed on Tehran Stock Exchange is positive and significant. Also, using measures of average absolute deviation as a measure of risk to the same conclusion about the relationship between risk and return (positive) results been sent. The impact of volatility in the short term but there is a lasting effect. On the other hand, significant volatility effect over time increases. Large firms than small firms doesn stock stock average returns are smaller. Also, the difference high-volatility and low-volatility because of the risk premium value.