بررسي رابطه بين محتواي اطلاعاتي اعلاميه هاي سود فصلي و عدم تقارن اطلاعاتي

Comparative Approach to Quarterly Earnings Informativeness and Information Asymmetry

ارزشمندي گزارشگري سود، بعنوان يكي از مهم ترين شاخص هاي تصميم گيري سهامداران، در گرو ميزان اطلاعاتي است كه اين فرآيند در اختيار بازار سرمايه قرار مي دهد. در اين بين عواملي نظير عدم تقارن اطلاعاتي، اخبار موجود در شركت و... بر فرآيند گزارشگري سود اثر گذاشته و بار اطلاعاتي آن را دستخوش تغيير مي كنند. هدف اصلي پژوهش حاضر بررسي اثر عدم تقارن اطلاعاتي و اخبار منفي بر محتواي اطلاعاتي سود فصلي شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. براي بررسي اين اثر از اطلاعات 75 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (1500 فصل-شركت) در فاصله سالهاي 1389 تا 1393 استفاده و جهت سنجش اين رابطه از روش داده هاي تابلويي با اثرات ثابت استفاده شد. نتايج تحقيق بيانگر اين موضوع است كه افزايش عدم تقارن اطلاعاتي و اخبار منفي در انتهاي يك فصل (و نه ابتداي آن) بر محتواي اطلاعاتي سود آن فصل تاثيري مثبت و معنادار دارد.

Value of the earnings reporting process as one of the most important elements of decision making for the shareholders and also other capital market participants is contingent upon the amount of the information that this process makes available for the stock market. Elements such as information asymmetry and news in the company have impact on earnings reporting process and make changes to its earnings informativeness. The main objective of this study is to analyze the impact of information asymmetry and bad news on quarterly Earnings Informativeness of Tehran listed companies. In pursuance of this objective، data of 75 Tehran listed companies from 2010 to 2015 were used، and to gauge this correlation، panel fixed effects regression was applied. The results indicated that an increase in information asymmetry and bad news at the end of a quarter (but not the beginning of a quarter) has a positive and meaningful effect on the Earnings Informativeness of that quarter.