نقش اعتماد اجتماعي بر واكنش سرمايه گذاران نسبت به اعلان سود و تاثير كيفيت سود و تاخير در گزارش سود بر رابطه آنها

The Role of Social Trust in Investors’Reaction to Earning Announcement and the Impact of Earning Quality and Delay in Reporing on their Relation

در بازار هاي مالي، اطلاعات مي تواند به صورت نشانه ها، علائم ، اخبار و پيش بيني هاي مختلف از داخل يا خارج شركت گزارش و در دسترس سهامداران قرار گيرد و موجب ايجاد واكنش سهامداران شود. عوامل موثر زيادي وجود دارد كه واكنش سرمايه گذاران به اطلاعات افشاء شده را تحت تاثير قرار مي دهد و ازآنجا كه ويژگي هاي شركت ها متفاوت است، بنابراين به نظر مي رسد جهت افزايش كارايي بازار سرمايه، بررسي عوامل موثر برتاثير پذيري سرمايه گذاران، يك ضرورت باشد. لذا هدف از انجام اين تحقيق، آزمون نقش اعتماد اجتماعي بعنوان محرك رفتاري و بارزترين شاخصه سرمايه اجتماعي كه يكي از جنبه هاي مهم روانشناختي و انساني است بر واكنش سرمايه گذاران نسبت به اعلان سود و تاثير كيفيت سود و تاخير در گزارش سود بر رابطه آنها مي باشد، كه از منظر 210 سرمايه گذار حرفه اي در سطح 70 شركت فعال بورس براي سال 92 مورد بررسي قرار گرفته است. نتايج تحقيق حاكي از آن است كه سطح اعتماد بازار سرمايه در حد نسبتاً متوسط بوده واينكه اعتماد به خودي خود بر واكنش سرمايه گذاران تاثيرگذار نمي باشد. سپس تاثير دو متغير كيفيت سود و تاخير در گزاش سود بر رابطه بين اعتماد اجتماعي بر واكنش سرمايه گذاران مورد آزمون قرار گرفت و نتيجه آزمون دال بر اين بود كه كيفيت سود و تاخير در گزارش سود اين رابطه را تحت تاثير قرار مي دهد.

In the financial markets، the information can be reported as signs، symptoms، news and various prediction from inside or outside of the company in order to be available for shareholders and stimulus their reaction. There are many factors which affect the investors reaction to information disclosed. Whereas، the characteristics of companies are different، it seems to increase the efficiency of capital markets is a necessity by focusing on the factors which stimulate investors to react. So the aim of this study is to examine the role of social trust as a behavioral stimulus and the most striking feature of social capital that is one of the most important aspects of psychology and human on the investor’s reaction to earning announcement and the impact of earning quality and delay in reporting on their relation. It was investigated by 210 professional investors at 70 active companies in stock exchange. The results of study indicate that the level of social trust in the capital market is relatively moderate and the trust itself has no effect on the investor’s reaction. Then the study is tested by the impact of two variables earning quality and delay in reporting on the relation between trust and investors reaction. Moreover، the results of testing research hypotheses show that this relation is affected by earning quality and delay in reporting.