بررسي اثرات سياست مالي دولت بر عملكرد بازار دارائي در اقتصاد ايران : كاربرد الگوي ت1عادل چندگانه در مدل جستجوي نيروي كار

A Review of the Effects of the Government's Fiscal Policies on the Asset Market Performance in Iran: Application of MultipleEquilibria in a Labor Search Model

در بيشتر مطالعات اقتصادي بحث مي‌شود، كدام مدل‌هاي اقتصادي اعم از كلاسيك، كينزين سنتي و يا كينزين جديد مي‌تواند شكست بازار را توضيح دهند. يكي از ايراداتي كه به الگوهاي كينزين جديد وارد مي‌باشد اين است كه، اين مدل‌ها نتوانسته‌اند بروز بحران سال 2008 را پيش‌بيني نمايند. اين مقاله از يك مدل پيوسته براي نرخ‌هاي بيكاري تعادلي در حالت باثبات استفاده مي‌كند، تا كارايي سياست مالي را هنگامي كه اقتصاد دچار بحران مي‌شود، مورد بررسي قرار دهد. همچنين در اين تحقيق وجود تعادل چندگانه در حالت باثبات، بوسيله هزينه‌هاي جستجو و استخدام و سهم آنها در اشتغال توضيح داده مي‌شود. دليل استفاده از اين مدل آن است كه، بروز بحران مالي؛ بدليل كاهش انتظارات عاملان اقتصادي بازار سرمايه درباره قيمت دارائي‌ها، موجب بروز بيكاري بالا در اقتصاد خواهد شد. نتايج اين تحقيق با بسط مدل فارمر (2009) براي اقتصاد ايران نشان مي‌دهد، مدل جستجوي نيروي كار كاربرد مفيدي براي بررسي عملكرد بازارهاي دارائي، هنگامي كه بازار سهام با نااطميناني روبرو شده است، خواهد داشت. همچنين اين مقاله به دنبال پاسخ به اين پرسش است كه، آيا سياست مالي براي خروج از بحران كاربرد مناسبي دارد؟

Most economic studies seek to find what economic models, whether classical, old Keynesian or New Keynesian, can explain market failures. One of the criticisms related to new Keynesian models is that these models failed to predict the crisis of 2008. This paper uses a model with a continuum of equilibrium steady-state unemployment rates to explore the effectiveness of fiscal policies in case of an economic crisis. Also, in this paper, the existence of multiple steady-state equilibria is explained by search and recruiting costs and their share in employment. This model is used to explain the current financial crisis as a shift to a high rate of unemployment in the economy, induced by the lowering expectations of the economic agents in the stock market about asset prices. The results of the study for Iran’s economy, as the extended model of Farmer (2009), shows the labor search model is useful to evaluate the performance of asset markets when the stock market is faced with uncertainty. Also, an answer is provided to the question “Can fiscal policies help us to get out of the crisis?”.