معرفي معيار ريسك جديد GlueVaR و برآورد آن با استفاده از مدل رگرسيوني چندكي تركيبي

Introducing new risk measure Glue VaR and its estimation using composite quantile regression model

معيارهاي ريسك ارزش در معرض خطر و متوسط ارزش در معرض خطر، دو معيار مهم اندازه‌گيري ريسك در بازارهاي مالي هستند كه ريسك را با يك عدد مشخص مي‌كنند. اما هر دو اين معيارها، در سنجش ريسك داراي معايبي هستند. به همين دليل معيار جديد ريسكGlueVaR در سال 2014 ميلادي و در انتقاد از اين دو معيار ريسك معرفي شد كه مي­توان آن­ را به عنوان يك تركيب خطي از دو معيار ارزش در معرض خطر و متوسط ارزش در معرض خطر نيز در نظر گرفت. در اين مقاله اين معيار توصيف شده و مزاياي آن در مقايسه با دو معيار عنوان شده، بيان مي‌شود. در ادامه با استفاده از مدل‌ رگرسيوني چندكي تركيبي، روشي براي برآورد اين معيار ارائه خواهد شد. در پايان نيز كارايي اين معيار ريسك، در مقايسه با دو معيار عنوان شده با استفاده از لگ- بازده قيمت سهام يك شركت از بازار بورس آمريكا و دو شركت از بازار بورس ايران مورد مقايسه قرار مي‌گيرد.

Value-at-Risk and Average Value-at-Risk are two important risk measures that used to measure the market's risk with quantity structure. However, both of these risk measures have defects in measuring risk. For this reason, the new risk measure GlueVaR has been introduced in 2014. In this paper the new measure is describe and the advantaes of this mesure are explained. A method for estimating the new mesure is provided using the composite quantile regression model. Finally, the efficiency of GlueVaR will be compared with two other mentioned risk measures for log-return data from the American’s stock market and Iran’s stock market.