ارتباطات سياسي و هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Political connections and the cost of equity capital in listed firms on Tehran Stock Exchange

مداخله دولت و حضور اشخاص سياسي در هيات مديره، مي‌تواند تصميم‌گيري شركت و مسير كسب‌و‌كار را متاثر سازد. بازار سهام بايد كارايي اطلاعاتي را نمايان كند، بنابراين بايستي هر‌گونه ارزش ارتباطات سياسي را در صورت وجود، بازتاب دهد. هدف اين تحقيق بررسي رابطه بين ارتباطات سياسي شركت‌ها و هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش تحقيق حاضر، توصيفي از نوع همبستگي است. نمونه‌ آماري تحقيق متشكل از 114 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي1387 تا 1393 است. براي آزمون فرضيات از روش تحليل رگرسيون استفاده شده است. يافته‌هاي تحقيق نشان مي‌دهد كه بين ارتباطات سياسي و هزينه سرمايه حقوق صاحبان شركت‌ها، رابطه منفي و معني‌داري وجود دارد. بنابراين با افزايش ارتباطات سياسي شركت‌ها، هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام كاهش مي‌يابد. اين نتايج بيان مي‌كند كه ارتباطات سياسي مي‌تواند به عنوان عاملي مهم در ارتباط با هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام در نظر گرفته شود

Government intervention and existence of politicians on boards may affect companies’ decision making and business trajectory. A stock market should display informational efficiency and, therefore, should appropriately reflect the value of political connections, if any value exists. This study is aimed to investigate of the relationship between political connections and the cost of equity capital in listed firms on Tehran Stock Exchange. This research in terms of method is descriptive - correlation. The sample consists of 114 companies listed on Tehran Stock Exchange for the period 2009 to 2015. Multiple linear regression analysis for hypothesis test is used. The findings show a significant negative association between political connections and the cost of equity capital. In other words, by increasing political connections on firms, cost of equity capital is reduced. These results suggest that political connectedness could represent an important determinant of the cost of equity capital