تحليلي بر پنج دهه تحولات اقتصاد پولي

Five Decades Developments in Monetary Economics

در اين مقاله تحولات عمده در نظريات و سياست‌هاي پولي در پنج دوره مختلف بررسي شده است. دوره اول به تحولات اقتصاد پولي پيش از سال 1929 مي‌پردازد. در اين دوران، پول به‌عنوان عنصري مهم در تعيين فعاليت‌هاي اقتصادي محسوب مي‌شد و رشد باثبات عرضه پول، پيش‌شرطي براي رشد اقتصادي بود. دوره دوم از سال 1929 تا اوايل دهه 1960 را دربرميگيرد كه اين دوره با ظهور مكتب كينزي همراه بود و پول و سياست پولي در سياست‌ها و ابزارهاي دولت براي رسيدن به هدف ثبات اقتصادي، نسبتاً غيرمهم جلوه مي‌كرد. دوره سوم از دهه1960 تا اوايل دهه1970 را شامل مي‌شود كه ظهور مكتب پول‌گرايان و تقابل كينزي‌ها و پول‌گرايان به‌عنوان مهمترين تحول پولي در اين دوره محسوب مي‌شود. دوره چهارم از اوايل دهه 1970 تا اواخر دهه1980 را دربرميگيرد. تحولات اين دوره منعكس‌كننده انتقادات فزاينده به ايده‌ها و نظريات كينزي توسط پول‌گرايان، نظريه انتظارات عقلايي و مكتب چرخه‌هاي تجاري حقيقي و اقتصاد سمت عرضه بود. دوره پنجم از اوايل دهه 1990 به بعد را دربرمي‌گيرد كه با تحولات وسيعي از ديدگاه نظريات پولي جديد، تجربيات عملي درخصوص سياست‌گذاري پولي، پژوهش‌هاي تجربي متنوع و مدل‌سازي جديد در اقتصاد پولي همراه بوده است.

The main purpose of this paper is analyzing the major developments in monetary theory and policy, particularly during 1960-2010. This paper divides these developments in five different periods to be reviewed. The first period (the period prior to 1929) in the evolution of monetary economics, when money was seen as an important determinant of economic activities and stable growth of the money supply was a pre-requisite for stable and continuous economic growth. The second period (from 1929 through the early 1960s), is included the emergence of Keynesian school and when money and monetary policy were regarded as relatively unimportant in terms of understanding the economy and how government could achieve economic stability. The third period (from early 1960s to the 1970s), encompasses the emergences of Monetarist school and Keynesians versus monetarists. The fourth period (from early 1970s to the end of 1980s) reflects increasing criticism of the Keynesian views by monetarists, rational expectation and supply-siders .The fifth period (from early 1990s to 2010s), reflects theoretically a new monetary developments (new Keynesians, new consensus and new monetarists), real world experience in monetary policy (inflation targeting), empirical investigation and modeling of a variety of new money in the economy and the evolutions of the so-called DSGE (dynamic stochastic general equilibrium) models. Having reviewed the half of a century developments in monetary economics one can undoubtedly conclude that monetary economics experienced fundamental changes which encouraged new empirical studies in this area.