تأثير سياست پولي و اعتبارات بانكي بر توليد ناخالص داخلي در ايران: رهيافت خودرگرسيون برداري آستانه‌اي

The Effect of Monetary Policy and Banking Credits on Gross Domestic Product in Iran: A Threshold VAR Approach

مقاله‌ي حاضر با استفاده از روش خودرگرسيون برداري آستانه‌اي به بررسي اثرات نامتقارن سياست‌هاي پولي و اعتبارات بانكي در دو رژيم توليد بالا و توليد پايين در ايران مي‌پردازد. با توجه به تفاوت ماهوي نظام بانكداري بدون ربا و بانكداري متعارف در تحريم بهره و بر اساس قاعده‌ي مك كالم متغير پايه‌ي پولي به‌عنوان متغير معرف سياست پولي به كار گرفته شده است. در اكثر مطالعاتي كه به بررسي ارتباط غيرخطي سياست پولي و فعاليت واقعي اقتصاد پرداختند، متغيرهاي آستانه‌اي در ارتباط با وضعيت بازار اعتباري مي‌باشد. اين مقاله از اين جهت كه بر روي الگوي تمركز مي‌كند كه متغير وابسته‌ي آستانه‌اي (توليد) به جاي وضعيت بازار اعتباري، فعاليت اقتصادي را بررسي مي‌كند، با ساير مطالعات در اين زمينه متفاوت است. يافته‌هاي اين مقاله نشان مي‌دهد كه برازش الگوي غيرخطي بر الگوي خطي اولويت دارد. علاوه بر اين اثر سياست پولي و اعتبارات بانكي بر روي توليد ناخالص داخلي در هريك از رژيم‌هاي توليد ناخالص داخلي بالا و توليد ناخالص داخلي پايين از لحاظ شدت و جهت اثرگذاري متفاوت مي‌باشد، به‌عبارت‌ديگر اثر سياست‌هاي پولي و اعتبارات بانكي بر روي توليد ناخالص داخلي اقتصاد نامتقارن مي‌باشد و به تغيير رژيم بر اساس متغير توليد ناخالص داخلي وابسته اس

This paper using TVAR model and data from 1376Q1-1392Q4 examines the asymmetric impacts of monetary policy and banking credits on gross domestic Product in low and upper regimes in Iran Regarding the difference between the interest-free and conventional banking system and according to McCallum rule monetary base variable has been used as monetary policy index. In most studies about the nonlinear relationship between monetary policy and real economic activity threshold variables are about credit market condition, this paper instead of credit market conditions focuses on economic activity. Using R software the threshold vector autoregression model is estimated and generalized impulse response function are extracted. Results indicate that the impact of monetary policy and banking credits on GDP in low and upper regimes is completely different. In other words, the findings support the asymmetric impact of monetary policy and banking credits in Iran.