بررسي بازده معاملات آتي سكه بهار آزادي: نقش سررسيد و موقعيت تعهدي باز

Check the Efficiency of Futures Gold Coin: The Role of Maturity and Open Commitment Position

راه‌اندازي بازار آتي در بورس كالاي ايران، فرصت پوشش ريسك ناشي از نوسان‌هاي قيمت و فضاي جديدي را براي سودآوري ايجاد كرد. در اين پژوهش زمان تا سررسيد و تعداد موقعيت هاي تعهدي باز به‌عنوان متغير مستقل و بازده معاملات به عنوان متغير وابسته مي‌باشند. جامعه آماري پژوهش حاضر با توجه به موضوع و كاربرد آن، قراردادهاي آتي سكه تمام بهار آزادي طرح امام خميني (ره) تحويل ارديبهشت، تير، شهريور، آبان، دي، اسفند در سال 1393 و تحويل تمام ماه‌هاي سال 1392 است كه داده‌هاي آن شامل قيمت پاياني قراردادهاي مذكور آتي است كه به‌صورت روزانه جمع‌آوري شده است. اين پژوهش از ديدگاه روش و ماهيت از نوع همبستگي مي‌باشد و جهت آزمون فرضيات پژوهش، از آزمون همبستگي و روش رگرسيون استفاده شده است. نتايج پژوهش نشان مي‌دهد كه در بررسي تأثير متغير زمان تا سررسيد بر بازده معاملات آتي، تأثير معناداري مشاهده شده است، و در مورد تعداد موقعيت هاي تعهدي باز، بر بازده معاملات آتي تأثير معناداري مشاهده نشده است.

The main purpose of this research is to study the relationship between Open Interest and Time-to-maturity with the Return of gold futures contracts in Iran Mercantile Exchange. In this research, open Interest and Time to maturity are independent variables and the Return of contracts is the dependent variable. In this regards, the current statistical population involves future gold contracts of Iran Mercantile Exchange during 15 months. The research data has been gathered through listed futures contracts on the Gold coin with maturity data of 2013 and 2014. The Linear Regression with fixed effects has been used to test the hypothesis. According to the findings, there is a linear relationship between the effects of Time-to-maturity with Returns of future contracts. But the results do not show any significant linear relationship between the number of Open Interests effects and the Return of future contracts.