بررسي ارتباط بين چرخه تبديل نقد و چرخه عملياتي با عملكرد مالي شركت‌ها

The Relationship between Cash Conversion Cycle and Financial Performance

هدف اين مقاله بررسي ارتباط بين چرخه تبديل وجه نقد و چرخه عملياتي با عملكرد مالي مي‌باشد. جامعه آماري تحقيق شامل شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1387 تا 1393 مي‌باشد. در اين تحقيق معيارهاي جريانهاي نقد عملياتي شامل دوره گردش موجودي كالا، دوره وصول مطالبات و دوره واريز بستانكاران معيارهاي جريانهاي نقد عملياتي شامل چرخه تبديل وجه نقد و چرخه عملياتي در نظر گرفته شد است. در اين تحقيق كه از داده‌هاي پانل با اثرات ثابت و تصادفي استفاده شده، نتايج حاصل از تجزيه و تحليل داده‌هاي شركت‌ها با استفاده از رگرسيون چند گانه در سطح اطمينان 95% نشان مي‌دهد دوره گردش موجودي كالا ، دوره وصول مطالبات، چرخه تبديل وجه نقد و چرخه عملياتي با عملكرد مالي شركت‌ها رابطه معكوس دارد.

The main aim of the present study is to examine the relationship between cash conversion cycle and operating cycle with financial performance of companies listed on Tehran Stock Exchange. Statistical population of this study is consisted of companies listed on Tehran Stock Exchange during the time period of 2008 to 2014 and sample volume was considered equal to 118 companies by using screening method and after the elimination of outlaying observations. In this study, the measures of operating cash flows including inventory turnover period, period of collection of receivables and the operating cash flows metrics including cash conversion cycle and operating cycle were taken as independent variables in order to study their effect on financial performance of companies. In this study, in which panel data with fixed and random effects were used, results obtained from firm data analysis by using multivariate regression at 95% confidence indicated that inventory turnover period, period of collection of receivables, cash conversion cycle and operating cycle have a reverse (negative) effect on financial performance of companies.