تأثير بي‌ثباتي اقتصادي بر دلاري شدن غير رسمي اقتصاد ايران

The Impact of Economic Instability on the Unofficial Dollarization in Iran's Economy

بي‌ثباتي اقتصادي بر ميزان پول داخلي كه عاملان اقتصادي مايل به نگهداري آن هستند تأثير مي‌گذارد. به عنوان مثال در شرايط تورمي، آنها ترجيح مي‌دهند پول داخلي كمتري نگهداري كنند و دارايي خود را به دارايي‌هاي با ريسك كاهش ارزش پايينتر همچون پول خارجي تبديل كنند. استفاده از پول خارجي به عنوان ذخيره ارزش «دلاري شدن» نام دارد. در اين مطالعه تأثير بي‌ثباتي اقتصادي بر دلاري شدن غير رسمي اقتصاد ايران بررسي شده است. بدين منظور با استفاده از روش كمين و اريكسون (2003) و ال ارين (1988) درجه دلاري شدن غير رسمي ايران برآورد شده سپس شاخص تركيبي بي‌ثباتي از متغيرهاي شاخص قيمت مصرف كننده، ذخاير ارزي، نرخ ارز، كسري بودجه و نرخ سود سپرده‌هاي بلندمدت بر اساس داده‌هاي سال‌هاي 1392-1358 به دست آمد. سپس با استفاده از مدل خودرگرسيون برداري تأثير بي‌ثباتي اقتصادي بر درجه دلاري شدن اقتصاد بررسي شد. پس از برآورد مدل، نتايج تابع واكنش- ضربه نشان داد كه يك انحراف معيار شوك ايجاد شده در شاخص بي‌ثباتي اقتصادي منجر به افزايش دلاري شدن شده و اين روند به تدريج كاهش مي‌يابد. همچنين نتايج تجزيه واريانس نشان مي‌دهد در بلندمدت شاخص بي‌ثباتي اقتصادي نوسانات دلاري شدن را توضيح مي‌دهد.

Economic instability affects the domestic money that economic agents are willing to hold. For example in an uncertain inflationary environment, they prefer to less demand for money and use those asset which has less risk of maintenance, such as foreign currency and foreign assets. The use of foreign currency as a store of value is "dollarization". This study examines the impact of economic instability on the unofficial dollarization in Iran. For this purpose, we estimate the degree of dollarization by Kamin and Ericsson (2003) and El-Erian (1988) method, then obtain a composite macroeconomic instability index with the consumer price index, exchange rate, stock of international reserves, interest rate and budget deficit, then examine by using a vector auto regression model over the period of 1979 to 2014. The results indicate that economic instability affects dollarization positively. The impulse response function shows that a one-standard error shock in instability increases dollarization at first, and gradually reduced. The results of variance decomposition also show that in long term instability index can explain fluctuation of the dollarization.