تاثير نوسانات نرخ ارز و اثرسرريز آن بر شاخص صنايع منتخب بورس اوراق بهادار تهران

The effect of exchange rate volatilities and it's spillover effect on the index of Tehran Stock Exchange

با توجه به اينكه طي سال هاي اخير همواره بدليل كاهش منابع بانكي روز به روز نقش بازار سهام در تامين مالي پروژه هاي سرمايه گذاري پر رنگ تر مي شود، لذا بررسي عواملي كه باعث ايجاد نوسانات و انتقال ريسك به بازار سهام مي شود لازم وضروري به نظر مي آيد. همچنين با توجه به اهميت بازار ارز در اقتصاد كشورها و از سوي ديگر به علت حجم بسيار بالاي صادرات و واردات كالا، تغييرات نرخ ارز بر رونق و ركود اقتصاد تاثير بسزايي دارد. لذا در اين مقاله محقق با استفاده از داده هاي روزانه (1387 الي 1392) و مدل VAR-BEKK به بررسي تاثير نوسانات نرخ ارز و اثرات سرريز آن بر شاخص صنايع منتخب در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. بر اساس نتايج تحقيق، با توجه به ضرايب آرچ و گارچ برآوردي در اين تحقيق، نوسانات نرخ ارز بر شاخص صنايع منتخب در بورس اوراق بهادار تهران (در سه بخش خودرو ، زغال سنگ و ماشين آلات) مثبت و معنادار بوده و نشان دهنده اينست كه نوسانات نرخ ارز بر شاخص صنايع منتخب در بورس اوراق بهادار تهران تأثير مثبت دارد و نوسانات نرخ ارز طي دوره مورد بررسي باعث افزايش شاخص صنايع منتخب در بورس اوراق بهادار تهران شده است.

Given that in recent years due to reduction of banking sources, the role of stock market in financing of investment projects highlighted more day by day. So analyzing the factors that caused the volatility and risk which transfer to stock market is Essential. Also according to importance of currency market on the countries' economy, on the other hand, due to high volume of exports and imports changes of exchange rates have a significant impact on the economy’s boom and bust. In this paper, researcher study on the effect of exchange rate volatility and its spillover effect on the index of selected industries in Tehran Stock Exchange with using of daily data "2008 to 2013" and VAR-BEKK. Based on the research results and according to estimated coefficients of ARCH and GARCH the exchange rate volatilities were positive and significant on the index of selected industries in Tehran Stock Exchange on three sectors such as automotive, coal and machinery" that indicate the exchange rate volatilities have positive effect on the index of selected industries In Tehran Stock Exchange. In addition, exchange rate volatility during the studied period caused increasing of index of selected industries in the Tehran Stock Exchange.