بررسي تاثير خانوادگي بودن شركت بر عدم تقارن اطلاعاتي و هزينه سرمايه

Effect of family firms on information asymmetry and cost of capital

شركت هاي خانوادگي نوع خاصي از شركت ها هستند كه ويژگي هاي خاص آن ها سبب شده كه حوزه تحقيقاتي خاص آن ها شكل بگيرد. در شركت هاي خانوادگي انگيزه هاي متفاوتي براي افشا و كاهش عدم تقارن اطلاعاتي وجود دارد. از يك طرف حضور مالكان خانوادگي در شركت سبب نظارت موثر بر مديران شركت مي شود؛ كه برآيند آن كاهش هزينه نمايندگي ميان مالكان و مدير مي باشد. از اين رو شركت هاي خانوادگي هزينه هاي بالقوه بيشتري در مقايسه با مزاياي افشاي به موقع و باكيفيت اطلاعات متحمل مي شوند و در نتيجه افشاي كمتر را ترجيح مي دهند. از طرف ديگر شركت هاي خانوادگي براي افزايش ارزش شركت، تمايل به كاهش هزينه سرمايه از طريق افشاي بيشتر و كاهش عدم تقارن اطلاعاتي خواهند داشت. هدف از اين پژوهش بررسي عامل خانوادگي يا غيرخانوادگي بودن شركت بر عدم تقارن اطلاعاتي و ميانگين موزون هزينه سرمايه مي باشد. نتايج اين پژوهش كه براساس مطالعه 103 شركت پذيرفته شده در بورس تهران طي سال هاي 84 الي 92 حاصل شده، حاكي از عدم تاثير معنادار عامل خانوادگي يا غيرخانوادگي بودن شركت بر عدم تقارن اطلاعاتي و ميانگين موزون هزينه سرمايه مي باشد.

Family firm is a special kind of firms and has a particular research field. There are unique features in disclosure and information asymmetry of family firms. Contribution of family owners in operation of the firm result effective monitoring of managers. Accordingly, agency cost reduces and family owners impose more potential expense by exposing more financial information. In other hand, family firms tend to decline the cost of capital for increasing the firm value by reducing the information asymmetry. The objective of research is investigating the effect of family firms on information asymmetry and cost of capital. According to studing 103 firms during 94-84, there are not any significant effect between family firms and information asymmetry and cost of capital.