بررسي رابطه نسبت سود آتي به قيمت هر سهم با رشد سود و ريسك

Investigating the relationship between the forward P/E, Earning growth and risk

يكي از رايج ترين ابزارها و معيارهاي تصميم گيري سرمايه گذاران نسبت سود دنباله رو به قيمت هر سهم(TEP) مي باشد. علي رغم اينكه نسبت سود دنباله رو به قيمت هر سهم بي ثبات تر و پايين تر از نسبت سود آتي به قيمت هر سهم (FEP)است، اين نسبت به طور گسترده اي توسط سرمايه گذاران به كار مي رود. براي آنكه نسبت سود آتي به قيمت هر سهم در قالب يك مدل بنيادي باشد، مدل اولسون-جونتر(OJ) استفاده شده است. هدف اين پژوهش بررسي ارتباط نسبت سودآتي به قيمت هر سهم با رشد سود و ريسك بوده و نمونه پژوهش شامل 49 شركت از شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران بين سال هاي83 تا 93مي باشد. در اين پژوهش با استفاده از داده هاي تلفيقي و تحليل رگرسيون با نرم افزار8E-views و مدل پانل ديتا، فرضيات تحقيق مورد آزمون قرار گرفته است. نتايج اين پژوهش نشان مي دهد در كوتاه مدت بين نسبت سودآتي به قيمت هر سهم با رشد سود و ريسك رابطه معني دار وجود دارد، اما در بلند مدت اين رابطه تاييد نمي گردد.

One of the most common tools and criteria decision is trailing Price to earning (P/E) ratio. The trailing P / E ratio is widely used by investors but most investors follow the trailing one ratio while trailing one ratio is lower and more volatile than the forward one ratio. Olson-Jentter(OJ) model can be used as a base model. The aim of this research is to investigate the relationship of forward P/E ratio with earning growth and risk. The research sample includes49 companies from those listed in Tehran Stock Exchange between the years from 1383 to 1393. Hypotheses of investigation are tested by regression analysis, integration data and using E-views software and Panel data model. The result of this study shows that forward P/E ratio is approved in short-term, but it is not approved in long term.