بررسي تاثير رفتار توده وار در ريسك پذيري مديران شركت هاي سرمايه گذاري در بورس اوراق بهادار تهران

Investigation the impact of herding behavior of fund managers on their risk taking in Tehran Stock Exchange

امروزه رفتار توده وار، كه يكي از مهم ترين تورش هاي رفتاري در بين شركت هاي سرمايه گذاري، مديران و سرمايه گذاران است، نقش بسيار مهمي در پذيرش ريسك، بازده سهام و سبد سرمايه گذاري بازي مي كند. هدف از انجام پژوهش حاضر، بررسي تاثير رفتار توده وار مديران شركت هاي سرمايه گذاري در ريسك پذيري آنها است. جامعه آماري پژوهش شامل تمامي مديران عامل و مديران مرتبط با سرمايه گذاري در شركت هاي سرمايه گذاري پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است و حجم نمونه با استفاده از فرمول كوكران 196 نفر محاسبه شد. براي تحليل فرضيه هاي ارائه شده در قالب الگوي مفهومي پژوهش، از روش الگوسازي معادلات ساختاري با رويكرد حداقل مربعات جزيي (PLS) استفاده شد. نتايج تحليل ها نشا ن دهنده تاييد فرضيه اصلي پژوهش و چهار فرضيه فرعي مرتبط با آن است. نتايج نشان داد بين ريسك پذيري و رفتار توده وار مديران شركت هاي سرمايه گذاري، رابطه اي معكوس وجود دارد.

Today, herding behavior is one of the important behaviors among investment corporation, fund managers and investors which can play an important role in taking risk and return of stocks and portfolio. The purpose of this research is investigating the impact of herding behavior on the risk taking of fund managers. Statistical population of research is fund managers whom their fund has been listed in Tehran Stock Exchange. Structural equations modelling with the partial least squares (PLS) has been used in order to test hypotheses. Results show that all of the hypotheses have been confirmed. The results indicate that there is a negative relationship between risk taking and herding behavior of fund managers.