رابطه آب و هوا با بازده و فعاليت هاي معاملاتي: شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship of Weather and Returns and Trading Activities: Evidence from Tehran Stock Exchange

هدف اصلي اين پژوهش، بررسي تاثير آب و هوا در بازده و فعاليت هاي معاملاتي در بورس اوراق بهادار تهران است. متغيرهاي معاملاتي شامل نقدشوندگي، گردش معاملات و نوسان پذيري است. براي تخمين الگو هاي رگرسيون با داده هاي سري زماني، از روش حداقل مربعات معمولي (OLS) استفاده شده است. دوره زماني پژوهش از ابتداي سال 1387 تا انتهاي سال 1394 است. نتايج پژوهش نشان مي دهد خلق و خوي افراد كه با تغيير وضعيت آب و هوا تغيير مي كند، در گردش معاملات، تاثير معنا داري ندارد؛ اما متغيرهاي برف، باران و سرعت باد در بازده، نقدشوندگي و نوسان پذيري، تاثير معناداري دارند؛ بنابراين در پژوهش حاضر، نشان داده شد عوامل محيطي در بازده و فعاليت هاي معاملاتي به جز گردش معاملات، تاثير دارد؛ بنابراين آب و هوا يكي از عوامل محيطي تاثيرگذار بر فعاليت روزمره افراد است. در اين بين، اختلالات خلقي فصلي يكي از مهم ترين شاخص هاي تاثيرگذار در رفتار معاملاتي سرمايه گذاران است.

The main objective of this study is to evaluate the effect of weather on trading activities and returns in Tehran Stock Exchange. Trading variables include liquidity, turnover and volatility. In order to estimate regression models with time series data, the method of ordinary least squares (OLS) is used. The time period under study is from the beginning of 1387 to the end of 1394. The results show that the mood of persons that is changed according to weather changes has no significant effect on stock’s turnover. But variables such as snow, rain and wind speed have a significant effect on returns, liquidity and volatility. Therefore, in this study, the results show that environmental factors have effect on trading activities and returns except for turnover. So, the climate is one of the factors influencing people's everyday activity. In the meantime, seasonal affective disorder is one of the most important factors affecting the trading behavior of investment.